> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心今日早评总结 ## 核心内容概览 2026年4月30日投资咨询中心早评聚焦多个商品品种，分析其短期走势及中长期趋势，同时关注宏观经济及地缘政治因素对市场的影响。整体来看，市场情绪偏谨慎，部分品种受供应紧张及政策影响，价格维持震荡或上涨态势，而部分品种则因需求疲软和库存高企，走势偏弱。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **黄金** - **核心变量**：美伊谈判进展缓慢，霍尔木兹海峡通行状况仍不确定。 - **短期走势**：黄金或再度寻底，但中期高位震荡仍是大概率事件。 - **关注点**：滞胀逻辑是否出现及美联储政策取向。 ### 2. **原油** - **供应担忧**：美伊冲突预期导致市场担忧供应中断。 - **库存数据**：美国原油库存下降，商业库存减少，日均产量微增。 - **短期策略**：原油继续上涨，短期可考虑短多交易。 - **关注点**：霍尔木兹海峡通行状况及美伊谈判进展。 ### 3. **铂金** - **美联储动向**：4月议息会议维持利率不变，显示内部分歧较大。 - **中期趋势**：货币政策不确定性增加，市场预期降息时间推迟至四季度。 - **短期走势**：铂金跟随黄金、白银被动波动，短期震荡寻底。 ### 4. **螺纹钢** - **供需矛盾**：节前钢市供需矛盾不显，库存有望继续下降。 - **需求不足**：需求韧性不足，压制钢价反弹空间。 - **短期策略**：预计维持窄幅震荡，涨跌空间不大。 ### 5. **焦煤** - **基本面支撑**：铁水刚需及节前补库需求支撑，基本面矛盾有限。 - **短期走势**：预计震荡运行，但高进口对价格上方形成压力。 ### 6. **铁矿石** - **供应恢复**：发运端暂无明显扰动，到港量处于低位。 - **需求支撑**：节前补库需求可能释放，节后终端需求将逐渐走强。 - **短期策略**：关注需求支撑力度，短期震荡为主。 ### 7. **二年期国债** - **资金面**：货币市场利率多数上行，资金面边际偏紧。 - **经济基本面**：经济基本面不支持债市持续走高。 - **短期策略**：关注短期做空机会，中期仍为宽幅震荡。 ### 8. **生猪** - **价格波动**：猪价涨跌互现，北方偏弱，南方部分拉涨。 - **终端接受度**：价格反弹后终端接受度差，供大于求未改变。 - **短期策略**：五一假期临近，关注出栏量和市场情绪，谨慎持仓。 ### 9. **豆粕** - **需求疲软**：国内养殖需求疲软，制约采购意愿。 - **市场情绪**：现货成交情绪转好，但下游库存中等偏低。 - **短期策略**：预计价格围绕3000点附近震荡，可尝试低多。 ### 10. **菜油** - **库存变化**：部分区域库存下降，整体库存略有减少。 - **成本支撑**：加籽价格坚挺，短期价格偏强运行。 - **短期策略**：关注俄罗斯非转菜油进口限制及市场情绪。 ### 11. **铜** - **政策影响**：非洲零关税政策将扩大铜精矿进口来源。 - **供应紧张**：刚果金湿法铜面临减产风险，智利铜矿产出下滑。 - **短期策略**：预计短期高位震荡，供给扰动为铜价提供支撑。 ### 12. **铸造铝合金** - **需求淡季**：进入传统消费淡季，下游订单减少。 - **成本支撑**：废铝价格抗跌，合规货源溢价维持高位。 - **短期策略**：价格方向性跟随铝价波动，短期缺乏独立上行动力。 ### 13. **镍** - **供应宽松**：印尼新版HPM落地，供应逐步宽松，高溢价可能回落。 - **成本支撑**：硫磺短缺扰动MHP生产，矿端成本支撑依然坚实。 - **短期策略**：预计短期高位震荡，关注印尼供应及下游需求。 ### 14. **PX** - **检修影响**：国内PX进入检修季，供应自高位回落。 - **成本支撑**：上游石脑油与MX紧缺，支撑加工费走强。 - **短期策略**：逢低做多为佳，关注霍尔木兹海峡通航恢复情况。 ### 15. **合成橡胶** - **供需双减**：丁二烯供需双减，顺丁橡胶库存下滑，基本面改善。 - **短期策略**：空丁二烯多合成胶套利操作可谨慎低位偏多。 ### 16. **PVC** - **供应减量**：检修集中季来临，供应持续减弱。 - **成本支撑**：原油价格偏强，成本支撑较强。 - **短期策略**：预计短期价格震荡运行，关注下游需求变化。 ### 17. **纯碱** - **库存变化**：纯碱库存高位较稳，浮法玻璃库存上升。 - **需求不振**：下游需求不温不火，采购积极性不佳。 - **短期策略**：预计短期延续震荡偏弱。 ### 18. **甲醇** - **库存去库**：港口库存下降，社会库汽运提货弱势。 - **下游需求**：需求阶段性较稳，转口、出口助力去库。 - **短期策略**：预计短期震荡运行，关注美伊谈判及市场情绪。 --- ## 联系方式 - **宁证期货有限责任公司总部** 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 电话：025-52865008 - **各分公司及营业部联系方式** - 南京分公司：025-52865127，025-52865048 - 湖北分公司：027-59329152 - 深圳分公司：0755-33965308 - 青岛分公司：0532-68669280 - 汉口营业部：027-85825755 - 南昌营业部：0791-86807618 - 苏州分公司：0512-67609550 - 合肥营业部：0551-65111656 - 杭州营业部：0576-88733665 - 日照营业部：0633-8216067 - 济南分公司：0531-62231123 --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经授权不得复制或传播。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 所有信息来源于公开资料，宁证期货不对信息的准确性或完整性负责。 - 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，不保证投资策略适合任何客户。