> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心早评总结（2026年04月28日） ## 核心内容概览 今日早评涵盖多个大宗商品及金融品种，涵盖贵金属、能源化工、农产品、工业品及债券市场。整体来看，市场情绪受美伊谈判进展、五一假期前备货需求、库存变化及供需关系影响较大，多数品种预计短期震荡运行，中期走势仍需关注宏观政策及基本面变化。 --- ## 主要品种分析 ### 1. **黄金** - **市场动态**：美伊谈判前景存疑，伊朗提出分三阶段方案，特朗普要求霍尔木兹海峡畅通及伊朗交出浓缩铀。 - **技术面**：黄金在60日均线处仍具压力，但趋势前低支撑较强。 - **结论**：短期或再度寻底，中期高位震荡仍是大概率事件，需关注滞胀逻辑及美联储政策取向。 ### 2. **甲醇** - **市场动态**：国内甲醇开工率高位小幅回落，港口库存小幅上升，江苏终端集中到港。 - **结论**：短期价格震荡运行，关注美伊谈判进展及港口库存变化。 ### 3. **生猪** - **市场动态**：猪价偏弱调整，终端接受度差，供大于求未改变。 - **结论**：短期震荡为主，临近月末及节假日备货或支撑价格企稳反弹。 ### 4. **豆粕** - **市场动态**：国内豆粕价格涨跌互现，下游饲料企业库存中等偏低，五一假期临近存在备货需求。 - **结论**：短期价格围绕3000点震荡，可尝试低多操作。 ### 5. **棕榈油** - **市场动态**：马来西亚棕榈油产量环比大幅上升，但出口量下降，国内需求受高价制约。 - **结论**：短期低位做多，关注主产国产销数据及原油价格。 ### 6. **螺纹钢** - **市场动态**：产量小幅回升，库存降幅扩大，表需回升，终端需求改善。 - **结论**：短期震荡运行，关注五一假期前备货及库存消化情况。 ### 7. **锰硅** - **市场动态**：开工率回升，但同比仍低，港口矿价偏弱。 - **结论**：供需关系不紧张，预计震荡运行。 ### 8. **焦煤** - **市场动态**：产能利用率上升，库存增加，蒙煤进口高位。 - **结论**：基本面矛盾有限，短期震荡为主，关注进口量及铁水需求。 ### 9. **二年期国债** - **市场动态**：MLF操作首次缩量续作，货币政策宽松边界或出现。 - **结论**：短期债市利空因素增加，中期震荡为主。 ### 10. **铂金** - **市场动态**：德国总理呼吁避免战争，美伊谈判停滞，霍尔木兹海峡封锁持续。 - **结论**：短期受贵金属影响或再次寻底，中期震荡。 ### 11. **铜** - **市场动态**：硫磺供应偏紧，加工费倒挂，下游采购抑制。 - **结论**：短期高位震荡，关注矿端约束及成本支撑。 ### 12. **氧化铝** - **市场动态**：几内亚铝土矿出口上限缩减，国内供应过剩。 - **结论**：短期情绪修复，但基本面压力制约上行空间，震荡对待。 ### 13. **锌** - **市场动态**：进口锌精矿量增加，国内冶炼厂开工率较高。 - **结论**：短期震荡走势，下有成本支撑，上有库存压制。 ### 14. **纯碱** - **市场动态**：纯碱产量上升，库存高位，下游需求乏力。 - **结论**：短期震荡偏弱，关注终端需求恢复情况。 ### 15. **PVC** - **市场动态**：供应端检修集中，产量预期减弱，下游开工率下降。 - **结论**：短期震荡略偏弱，关注成本端原油走势。 ### 16. **原油** - **市场动态**：霍尔木兹海峡通航低迷，美伊谈判停滞，供应紧张。 - **结论**：短期支撑油价，关注双方谈判进展及地缘政治风险。 ### 17. **沥青** - **市场动态**：供应端炼厂产量下降，需求端缓慢恢复，库存压力未缓解。 - **结论**：短期低位偏多操作，关注终端需求及美伊谈判进展。 ### 18. **燃料油** - **市场动态**：霍尔木兹海峡封锁，俄罗斯供应受扰，库存去化预期增强。 - **结论**：基本面趋紧，短期低位偏多操作。 --- ## 关键信息汇总 - **美伊谈判**：谈判停滞，霍尔木兹海峡通航受限，支撑油价及贵金属价格。 - **五一假期前备货**：多个品种（如生猪、豆粕、螺纹钢）受节前备货需求影响，价格可能企稳反弹。 - **库存变化**：多数品种库存处于高位或小幅上升，对价格形成压制。 - **供需关系**：部分品种（如甲醇、棕榈油）供需关系偏弱，价格震荡为主；部分品种（如铜、锌）受成本支撑，底部较强。 - **政策信号**：MLF操作缩量，反映货币政策宽松边界可能出现，对债市形成短期利空。 --- ## 联系信息 - **宁证期货有限责任公司总部** 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 电话：025-52865008 - **南京分公司** 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 电话：025-52865127，025-52865048 - **湖北分公司** 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 电话：027-59329152 - **深圳分公司** 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 电话：0755-33965308 - **青岛分公司** 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 电话：0532-68669280 - **汉口营业部** 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 电话：027-85825755 - **南昌营业部** 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 电话：0791-86807618 - **苏州分公司** 地址：苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 电话：0512-67609550 - **合肥营业部** 地址：安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室 电话：0551-65111656 - **杭州营业部** 地址：浙江省杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室 电话：0576-88733665 - **日照营业部** 地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 电话：0633-8216067 - **济南分公司** 地址：山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 电话：0531-62231123 --- ## 重要声明 - 本报告为宁证期货有限责任公司所有，未经书面授权，不得复制、传播或修改。 - 本报告内容仅作参考，不构成投资建议，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。 - 报告信息来源于公开资料，力求准确，但不保证其准确性或完整性，使用后果自负。