20181030-联讯证券-联讯晨报_18页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是联讯证券于2018年10月30日发布的晨报，内容涵盖主要股指表现、重点公司三季报点评、行业周报、两融数据、国债收益率、分析师信息及免责声明等部分。文档主要目的是为投资者提供市场分析与投资建议，重点分析了医药、电子、化工等行业的公司业绩、市场前景及风险提示。

主要观点与关键信息

一、主要股指表现

两岸三地主要股指：
- 上证综指：2,542.1，下跌2.18%
- 沪深300：3,076.89，下跌3.05%
- 深证成指：7,322.24，下跌2.43%
- 中小板指：4,909.62，下跌2.34%
- 创业板指：1,250.48，下跌1.01%
- 三板做市指：719.01，下跌0.32%
- 恒生指数：24,812.04，上涨0.38%
- 台湾加权指：9,516.32，上涨0.28%
国际主要股指：
- 道琼斯工业：24,688.31，下跌1.19%
- 标普500：2,658.69，下跌1.73%
- 纳斯达克：7,167.21，下跌2.07%
- 富时100：6,939.56，下跌0.93%
- 德国DAX：11,200.62，下跌0.94%
- 日经225：21,149.8，下跌0.17%

二、重点公司三季报点评

乐普医疗：
- 三季报收入、归母净利润、扣非净利润分别同比增长39.3%、54.9%、40.5%
- Q3扣非净利润增速达31.9%，业绩基本符合预期
- 梯队产品进展顺利，双腔起搏器已基本实现全国中标，Nano支架收入占比接近50%
- 预计2018-2020年收入增长分别为44.1%、35.7%、37.5%，EPS分别为0.61、0.80、1.04元
- 给予“买入”评级，主要风险为市场推广和梯队产品研发
晶盛机电：
- 三季报营收18.9亿元，同比增长50%；归母净利润4.5亿元，同比增长76%
- Q3营收6.5亿元，同比增长44%，业绩增速略低于预期
- 在手订单充沛，预计未来业绩持续增长
- 半导体业务开始确认收入，助力盈利能力提升
- 预计2018-2020年营收分别为29.89亿元、37.77亿元、44.72亿元，EPS分别为0.45元、0.54元、0.66元
- 给予“买入”评级，主要风险为光伏行业增速放缓、半导体业务开展不及预期
北方华创：
- 三季报营收21.01亿元，同比增长36%；归母净利润1.69亿元，同比增长110%
- 公司毛利率提升至40.25%，净利率提升至9.46%
- 受益于国产替代趋势，业绩增长动力充足
- 预计2018-2020年EPS分别为0.57、0.9、1.37元，对应PE分别为69、44、29倍
- 给予“增持”评级，主要风险为行业景气度下滑、研发进度不及预期、国产替代不及预期
开立医疗：
- 三季报营收2.52亿元，同比增长24.2%；归母净利润0.46亿元，同比增长40.3%
- Q3扣非净利润增速达39.3%，业绩略超预期
- 研发费用率提升至20.76%，多项产品进入临床末期或注册阶段
- 预计2018-2020年收入增长分别为28.3%、28.6%、26.3%，EPS分别为0.64、0.94、1.22元
- 给予“买入”评级，主要风险为已有产品市场推广不及预期、在研产品注册时间及技术性能不及预期
耐威科技：
- 三季报营收5.69亿元，同比增长36%；归母净利润0.82亿元，同比增长211%
- Q3营收2.2亿元，同比增长61%，归母净利润0.25亿元，同比增长1029%
- MEMS需求旺盛，扩产巩固领先地位
- 预计2018-2020年EPS分别为0.41、0.54、0.66元，对应PE分别为52、39、32倍
- 给予“增持”评级，主要风险为扩产进度、股权质押、新产线爬坡、MEMS和军工电子业务发展不及预期
国星光电：
- 三季报营收27.96亿元，同比增长8%；归母净利润3.83亿元，同比增长48%
- Q3营收10.12亿元，同比增长3%，归母净利润1.58亿元，同比增长51%
- 优化产品结构，改善盈利，积极布局新技术领域
- 预计2018-2020年EPS分别为0.77、0.88、1.15元，对应PE分别为14、12、9倍
- 给予“增持”评级，主要风险为研发进度、MiniLED推广、竞争加剧、下游需求放缓
通威股份：
- 三季报营收213.87亿元，同比增长9.04%；归母净利润16.60亿元，同比增长8.59%
- 公司业绩总体平稳，光伏板块受“5.31”新政影响，但农牧和发电业务贡献稳定收入
- 多晶硅料产能扩张进展顺利，预计2018年实际产能将超过3万吨/年
- 预计2018-2020年营收分别为300.7亿元、364.9亿元、431.6亿元，EPS分别为0.6元、0.76元、0.91元
- 给予“增持”评级，主要风险为国内光伏政策不确定性、电池片竞争加剧、硅料价格降低
洁美科技：
- 三季报营收10.02亿元，同比增长44%；归母净利润2.04亿元，同比增长55%
- Q3营收4.04亿元，同比增长57%，归母净利润0.99亿元，同比增长94%
- 需求旺盛，价格调涨，产能扩张有序推进
- 预计2018-2020年EPS分别为1.23、1.65、2.24元，对应PE分别为28、21、16倍
- 给予“买入”评级，主要风险为原材料价格上涨、下游景气度下滑、新产品推广不及预期
巨化股份：
- 三季报营收119.75亿元，同比增长19.47%；归母净利润16.53亿元，同比增长104.66%
- 制冷剂价格持续坚挺，非制冷剂业务持续改善
- 公司抗周期波动属性显著提升，预计2018年归母净利润22.5亿元
- 给予“买入”评级，主要风险为新建项目盈利不达预期、需求不达预期
安诺其：
- 三季报营收9.67亿元，同比下降7.71%；归母净利润1.26亿元，同比增长73.89%
- 中间体产能逐步达产，数码产业全面布局
- 预计2018年归母净利润1.62亿元，EPS为0.22元
- 给予“增持”评级，主要风险为染料价格波动、数码项目不达预期