> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业点评报告总结 ## 核心内容 本报告聚焦国产算力产业的发展趋势，尤其关注AI大模型在第三方API tokens调用市场的表现及国产超节点方案的进展。报告指出，中国厂商在该领域已实现市场份额的全球领先，标志着国产大模型在API商业化赛道的全面突破。 ## 主要观点 ### 国产大模型在第三方API市场崛起 - **阶跃星辰表现突出**：阶跃星辰作为代表，单周调用量达到1520亿tokens，带动中国厂商整体市场份额超越美国厂商。 - **小米表现亮眼**：小米单周调用量达3760亿tokens，成为国产增长的新引擎。 - **市场扩容持续**：全球第三方API tokens调用市场持续扩张，企业级落地需求旺盛。 - **中美竞争格局变化**：中国厂商在调用量增速方面持续领先，最终实现市场份额反超，进入中美双雄、国产崛起的新阶段。 ### 国产超节点方案发展路径 - **Switch芯片国产化是关键**：2026年将是国产Switch芯片量产元年，其技术能力成为行业新天花板。 - **以太网路径与第三方芯片卡位**：当前国产Switch芯片在高端产品（如51.2T）方面尚待回片，是国产化的核心卡点。 - **ScaleUp与ScaleOut领域潜力大**：这两个领域对高端Switch芯片需求强烈，行业壁垒高，市场可入场者少。 - **盛科处于第一梯队**：作为国产Switch芯片的领先企业，盛科以中立身份融入各大生态，具备良好的市场前景。 ### 中科曙光发布创新产品scaleX40 - **无线缆箱式超节点**：scaleX40采用正交无线缆一级互连架构，实现计算节点与交换节点直接对插，消除线缆性能损耗与运维风险。 - **部署效率与可靠性提升**：产品采用标准19英寸箱式设计，部署周期大幅缩短至数小时，系统可靠性达99.99%。 - **高性能配置**：单节点集成40张GPU，FP8精度总算力超28PFLOPS，HBM总显存超5TB，访存总带宽超80TB/s。 - **适配企业级AI需求**：scaleX40精准匹配企业级AI大模型训练与推理需求，支持中小规模场景高效部署，具备灵活扩展性。 ## 关键信息 - **时间范围**：2026年3月29日 - **核心厂商**：阶跃星辰、小米、MiniMax、DeepSeek、智谱、盛科、中科曙光、海光 - **产品亮点**：scaleX40无线缆设计、高密度算力、快速部署、高可靠性 - **投资建议**：报告对国产算力产业持“增持”态度，看好其在全球市场中的竞争力和增长潜力。 ## 风险提示 - **市场竞争加剧**：随着国产厂商崛起，市场竞争可能更加激烈。 - **技术升级不及预期**：若技术发展不及预期，可能影响行业整体进展。 - **地缘政治风险**：国际局势变化可能对国产算力产业产生影响。 ## 相关研究 - 《AIASIC：从台系ASIC厂商发展历程看国产产业链机遇》（2026-03-25） - 《2026年度半导体设备行业策略：看好存储&先进逻辑扩产，设备商国产化迎新机遇》（2026-02-27） ## 投资评级标准 - **公司投资评级**：买入（>15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（-15%~-5%）、卖出（<-15%） - **行业投资评级**：增持（>5%）、中性（-5%~5%）、减持（<-5%） ## 机构信息 - **发布机构**：东吴证券研究所 - **地址**：苏州工业园区星阳街5号 - **邮政编码**：215021 - **联系方式**：传真（0512）62938527，公司网址：http://www.dwzq.com.cn ## 分析师信息 - **陈海进**：执业证书 S0600525020001，邮箱 chenhj@dwzq.com.cn - **李雅文**：执业证书 S0600526010002