20250907-华源证券-传媒互联网行业周报_政策向上_关注游戏_影视IP_AI应用和体育产业发展_19页_645kb

报告摘要

传媒互联网行业周报总结（2025.9.1-2025.9.7）

核心内容

本报告分析了传媒互联网行业的最新动态，包括政策变化、市场表现、行业数据及投资建议，重点关注AI应用、游戏、影视IP、体育产业、卡牌潮玩等板块。

主要观点

政策向好：近期多项政策出台，推动传媒互联网行业高质量发展。
- 国务院发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出到2030年体育产业总规模将超过7万亿元。
- 国家广播电视总局发布《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》，鼓励内容创新与产业整合。
- 国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动AI技术在各行业的应用。
AI应用加速落地：
- GPT5发布，AI技术持续革新，带动AI大模型和相关应用的发展。
- 建议关注AI底层技术突破带来的产业变革，尤其是教育、电商、营销、游戏、短剧等方向。
- AI视频、AI端侧（如玩具、家居等）是重点发展方向，关注短剧制作、AI内容生成、智能硬件与AI结合等。
游戏行业表现强劲：
- 头部游戏公司如腾讯、吉比特、巨人网络等展现出较强的业绩韧性。
- 建议关注新游带动的高频数据修正和后续重点游戏的预期交易。
- 多家公司定档新游，市场对优质内容有持续需求。
影视行业持续增长：
- 优质影片持续释放，带动电影票房稳步增长。
- 电视剧行业在政策支持下迎来内容创新和产业发展的新阶段，建议关注长视频平台及剧集制作方。
- 综艺市场表现活跃，芒果TV和腾讯视频为主要内容提供商。
卡牌潮玩持续高景气：
- 泡泡玛特1H25业绩增长显著，带动行业整体景气。
- 建议关注IP价值和团队运营能力，持续重视潮玩和卡牌产业。
互联网公司战略调整：
- 阿里巴巴发布FY26Q1业绩，云业务增长显著，AI相关产品收入持续增长。
- 建议关注头部企业在AI技术和应用上的布局，以及平台组织架构调整带来的战略价值。
投资建议：
- 建议持续把握AI+应用落地趋势，关注B端和C端用户反馈，重视商业模式延展。
- 沿新渠道+新内容方向布局，如VR/AR等硬件终端带来的新场景。
- 建议关注【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【快手】【哔哩哔哩】【网易云音乐】【美团】【京东】等公司。

关键信息

市场表现

A股：传媒行业本周涨幅为-0.65%，在所有行业中排名第14。
港股：传媒行业本周涨幅为-0.65%，其中汇量科技、宝尊电商-W等表现突出。

公司动态

恺英网络：首次回购公司股份，金额9960万元，用于股权激励和员工持股计划。
奥飞娱乐：发布员工持股计划草案，拟受让不超过742万股。
荣信文化：推进AI产品落地，智能陪伴玩具进入测试阶段。
力盛体育：启动股份回购计划，用于员工激励。

行业数据

AI投融资：本周23项AI相关融资，其中Anthropic获130亿美元F轮融资，Mistral AI获20亿欧元C轮融资。
游戏表现：
- 《王者荣耀》、《金铲铲之战》、《和平精英》等在iOS畅销榜表现强劲。
- 微信平台小游戏《三国：冰河时代》、《向僵尸开炮》、《道友来挖宝》等表现突出。
影视表现：
- 电影《捕风追影》、《浪浪山小妖怪》、《南京照相馆》表现亮眼。
- 电视剧《生万物》、《子夜归》、《献鱼》播放量领先。
- 综艺《披荆斩棘2025》、《心动的信号第八季》、《地球超新鲜》等表现突出。

投资建议

AI+应用：关注AI大模型公司如DeepSeek、Kimi、阶跃星辰等，以及AI在教育、电商、营销、游戏、短剧等领域的应用。
游戏：关注新游表现和头部公司如腾讯、网易、吉比特等。
影视IP：关注优质影片和电视剧，以及内容创新和政策支持。
体育产业：关注政策推动下的体育企业发展，如体育赛事和企业培育。
卡牌潮玩：关注IP价值和产业链布局，如泡泡玛特、奥飞娱乐等。
互联网平台：关注AI技术应用和平台流量带来的生态变化。

风险提示

新电影上线表现不及预期。
新技术发展不及预期。
行业竞争加剧。
新产品研发上线及表现不及预期。

总结

传媒互联网行业在政策支持和技术创新的双重驱动下，保持高景气度。AI应用加速落地，游戏和影视内容持续增长，体育产业迎来发展机遇，卡牌潮玩市场保持旺盛。建议投资者关注AI+应用、优质内容、政策驱动的体育和影视行业，以及具备良好IP布局和产业链整合能力的公司。同时，需注意市场波动和行业竞争带来的潜在风险。

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