中国股权投资市场2015年上半年回顾_101页_3mb

中国股权投资市场2015年上半年发展总结

核心内容

2015年上半年，中国股权投资市场经历了显著变化，包括募资、投资和退出情况的波动，以及政策环境的调整。整体市场规模继续扩大，但部分细分市场如创业投资出现降温，而私募股权和并购市场则表现活跃。

主要观点

• 市场增长：中国股权投资市场自1995年发展至今，已进入第23个年头，活跃机构超过8,000家，管理资本量超4万亿元人民币。
• 天使投资：2015年上半年，中国天使投资机构新募基金41支，涉及金额8.48亿美元，同比增长显著。政府引导资金和“众创空间”的发展为天使投资提供了更多机会。
• 创业投资：2015年上半年，创投市场募资出现大幅下滑，基金募集数量和规模分别同比下降16.0%和41.7%，但投资案例数和金额仍有所增长，显示市场活跃度。
• 私募股权：PE市场募资和投资数量显著增长，但投资总额有所下降。IPO开闸和新三板的活跃退出带动了PE市场退出量的暴增。
• 企业并购：2015年上半年完成并购案例961起，同比下降21.9%。TMT行业和金融行业成为并购热点，A股上市公司海外并购规模扩大。
• 企业上市：中国A股市场IPO数量和融资额均创历史新高，沪深两市新增IPO企业187家，金融行业融资占比最高，达到45.6%。
• 新三板市场：新三板挂牌公司数量和市值持续增长，2015年上半年新增挂牌企业1065家，总市值达11,933.69亿元。VC/PE支持的挂牌企业数量占13.4%，主要集中在机械制造和IT行业。
• 政策影响：2015年政策环境对股权投资市场产生重要影响，包括税收政策调整、外汇管理放松、PPP模式推广等，推动市场发展。

关键信息

市场规模

• 截至2015年，中国股权投资市场活跃机构超过8,000家，管理资本量超过4万亿元人民币。
• 2015年上半年，PE市场新增可投资于中国大陆资本存量增长99.42亿美元，总计263.50亿美元。
• 新三板挂牌公司总数达2637家，总市值11,933.69亿元，平均市盈率45.90倍。

投资情况

• 天使投资：2015年上半年发生809起投资，涉及金额约7.43亿美元，同比增长126.6%和184.1%。
• 创业投资：2015年上半年发生投资案例1,103起，披露金额的983起投资交易共计涉及金额82.45亿美元，同比增长27.4%和17.9%。
• 私募股权：2015年上半年发生投资案例613起，涉及投资总额164.08亿美元，同比下降33.6%。
• 企业并购：2015年上半年完成并购案例961起，交易金额406.58亿美元，同比下降21.9%。TMT行业和金融行业成为并购热点。
• 企业上市：2015年上半年沪深两市新增IPO企业187家，金融行业融资额最高，达17,293.06万美元。

政策变化

• 税收政策：2014年“62号文”要求清理税收优惠政策，2015年“25号文”明确已有优惠政策继续有效。
• 外汇管理：国家外汇管理局推广外商投资企业外汇资本金意愿结汇，改善外资进入和并购资金出海流程。
• PPP模式：国务院43号文推动地方政府剥离融资平台职能，PPP模式成为吸引社会资本参与基础设施建设的重要手段。

市场趋势

• 区域集中度：北京、上海、深圳在股权投资市场中占据主导地位，尤其在天使投资和VC投资方面。
• 行业分布：互联网、IT、生物技术/医疗健康等新兴行业成为投资热点，金融行业在IPO和并购中表现突出。
• 退出渠道：IPO退出成为主要退出方式，境内IPO融资额远超境外，显示出政策支持和市场环境改善。
• 市场结构：VC/PE市场进入2.0时代，募资意愿放缓，更多资金流向已投项目，同时新兴行业获得更高估值。

总结

2015年上半年，中国股权投资市场整体呈现多元化发展态势，政策支持和市场环境改善推动了天使投资和企业上市的繁荣。然而，创业投资和私募股权市场出现募资和投资规模的下滑，反映出市场进入调整期。新三板市场继续扩大，为中小企业提供了新的融资渠道。政策的调整和放松，如外汇管理改革和PPP模式推广，进一步促进了市场的活跃度和多元化发展。