20240829-金石期货-棉花_美棉跌幅扩大_郑棉横盘震荡_4页_779kb

棉花市场综合分析

综述：
郑棉主力2501合约下跌0.7%，收于13800元/吨。美棉隔夜及当日跌幅扩大，触及破70关，外盘下跌叠加国内需求担忧施压。
尽管有新棉上市预期利多支撑及下游下游微幅好转影响，郑棉仍维持震荡格局，基本面虽缺乏大幅驱动，但潜在底部支撑显现，整体维持震荡状态。

国际棉情：

1. 产量调整： 印度出口维持强劲；巴基斯坦因种植面积和单产下调，预计2024/25年度产量或降至五年低点。
2. 天气及需求动态： 美国天气有利，但在宏观经济复苏缓慢背景下需求难以支撑棉价走高。

宏观及市场动态：
迪士尼财报表现靓丽，不利于市场情绪，美股承压。但美联储更有可能下调利率，市场正在博弈加息终点和轮次。短期来看，外部宏观经济仍存不确定性。
全球棉花产区总体天气状况良好。

时机事件：

• 每日关注天气预报及大风、降雨等天气是否对新棉吐絮、采摘带来影响。
• 关注隔夜ICE系平台走势。
• 关注外盘宏观经济数据和央行表态。
• 关注全球棉纺织品服装出口情况和国内下游开工、纱布价格变化情况。
• 公布印度棉花出口月度数据。
• 福船控股、鲁泰化纤、华孚实业、雪浪环境近期互动。

库存监控（商业库存）：
全球可交割棉库存维持在低位，进口利润倒挂，下游纱库垒库增加，支撑国内纱价格。
下游利润与开机率数据未能完全体现需求走强，基本面改善有限。

品种驱动（中长期逻辑）：
下游需求恢复缓慢，上游新棉上市是短期内主要矛盾。
对中美棉价价差变化的关注，密切关注全球主要出口国库存变化和产量数据。
关注下游订单情况、秋季原料组织节奏以及汇率、外盘走势变动。
预计未来一段时间棉花市场将继续维持围绕成本、旧库存及新棉供应展开的震荡格局。
风险点：全球宏观预期的转向；作用国内下游需求恢复速度；新棉质量及农户售棉意愿；政策变化。

请注意：以上总结来源于用户提供的报告文本，仅供参考，不构成投资建议。