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2026-06-18 甲醇早报总结

核心内容

2026年6月18日甲醇早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，主要分析了甲醇的市场走势、基本面数据、多空因素、库存状况、期货盘面、成本与利润变化等。

甲醇2609合约

• 基本面：国内甲醇市场偏强运行，但随着传统淡季深入，港口和内地MTO装置停车，利润亏损加深。若美伊协议签署，中东浮仓集中外发，可能打破当前上涨逻辑，甲醇价格或跟随原油跌势。
• 基差：江苏甲醇现货价为3050元/吨，09合约基差为436元/吨，现货升水期货。
• 库存：截至2026年6月11日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为40.15万吨，较上周期下降2.03万吨；沿海地区可流通货源减少1.61万吨至23.12万吨。
• 盘面：20日线向下，价格在均线下方。
• 主力持仓：主力持仓净多，多减。
• 预期：预计本周甲醇价格偏弱运行，MA2609合约预计在2510-2700元/吨之间震荡。

主要观点

利多因素

1. 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
3. 前期甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
4. 部分下游用户继续节前备货。

利空因素

1. 国内甲醇开工率维持高位，货源供应无缺口。
2. 随着春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求减弱。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。
4. 多数下游已完成节前备货，阶段性需求减弱。

关键信息

现货市场

• 价格变化：江苏甲醇价格从3435元/吨下降至3040元/吨，周跌幅为11.50%；河北从2955元/吨降至2790元/吨，周跌幅为5.58%；内蒙古从2752.5元/吨降至2465元/吨，周跌幅为10.45%。
• 基差变化：基差从436元/吨降至426元/吨，周跌幅为10元/吨。

价差结构

• 基差：现货-期货为426元/吨，较前值下降10元/吨。
• 进口价差：进口-期货为391元/吨，较前值下降35元/吨。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：40元/吨，较前值下降80元/吨。
  • 江苏-河北：250元/吨，较前值下降15元/吨。
  • 江苏-内蒙古：575元/吨，较前值上升13元/吨。
  • 中国-东南亚：-199元/吨，较前值下降5元/吨。

开工率

• 全国：74.90%，较上周下降3.81%。
• 华东：80.65%，与上周持平。
• 山东：68.71%，较上周下降2.39%。
• 西南：44.06%，较上周下降1.22%。
• 西北：81.54%，较上周下降3.55%。
• 全国加权平均：74.90%，较上周下降3.81%。

港口库存

• 华东港口：31.05万吨，较上周下降0.93万吨。
• 华南港口：9.10万吨，较上周下降1.10万吨。

外盘甲醇价格

• CFR中国：360美元/吨，较上周下降11.76%。
• CFR东南亚：558.5美元/吨，较上周下降7.15%。
• 价差：CFR中国-CFR东南亚为-198.5美元/吨，周跌幅为5美元/吨。

甲醇进口价差

• 现货：3040元/吨，较上周下降11.45%。
• 进口成本：3005元/吨，较上周下降11.49%。
• 进口价差：35元/吨，较上周下降5元/吨。

传统下游产品价格

• 甲醛：价格维持在1070元/吨，周涨幅为0%。
• 二甲醚：价格维持在4700元/吨，周涨幅为0%。
• 醋酸：价格为3450元/吨，周涨幅为1.47%。

下游利润与负荷

• 甲醛：
  • 利润：1070元/吨，周跌幅为4.66%。
  • 负荷：30.98%，较上周微增0.01%。
• 二甲醚：
  • 利润：438元/吨，周涨幅为234元/吨。
  • 负荷：9.79%，较上周上升1.45%。
• 醋酸：
  • 利润：578元/吨，周涨幅为267元/吨。
  • 负荷：72.32%，较上周下降1.29%。

MTO装置

• 现货价格：7000元/吨，周涨幅为0%。
• 生产成本：10728元/吨，周跌幅为10.54%。
• 利润：-3728元/吨，周涨幅为1264元/吨。
• 负荷：84.18%，较上周下降2.27%。

结论

整体来看，甲醇市场在传统淡季影响下，需求减弱，部分装置停车，库存下降，但国内开工率仍维持高位，货源供应充足。外盘价格走低，进口价差缩小，可能对国内价格形成压力。预计本周甲醇价格偏弱运行，建议关注中东和美国时间段原油走势及霍尔木兹海峡是否如期开放的消息。