20250119-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_25年高阶智驾拐点_ROBO+成最强产业趋势_8页_926kb

一、智能驾驶

智能驾驶行业呈现爆发式增长趋势，高阶智驾渗透率在2025年进入爆发阶段。小马智行于1月14日在中国北京首次获批开展“主驾无人、副驾有人”的高快速路无人化测试，这是北京市高级别自动驾驶示范区的4.0阶段任务推进的重要举措，为全无人驾驶出行服务的落地奠定了基础。

地平线在1月13日举办的“智驾科技畅想日”上首发三大智驾黑科技，其征程6系列芯片在中高阶智驾功能中表现优异，Cargo6P芯片算力高、集成度强，预计2025年出货量超百万套，为核心技术之一。在市场规模方面，2024年1-11月激光雷达年装机量首次突破130万例，速腾聚创、华为技术、禾赛科技位列前三，合计占据市场主导地位。

智能驾驶作为ROBO+赛道的核心方向之一，带动大算力芯片、激光雷达与传感器等赛道的快速发展。投资建议指出应关注地平线、禾赛科技等龙头厂商以及华为系、理想汽车等整车企业。

风险提示：行业发展仍面临激烈竞争，以及作业量不达预期等风险。

二、机器人

机器人领域中，联想于1月7日入股浙江人形机器人创新中心有限公司，加速布局本体研发与核心部件供应链体系，进一步推动人形机器人走向商业化。GPU芯片公司“沐曦集成”启动A股IPO辅导，曦云C系列芯片具备对标英伟达同等算力的潜力，有助于人形机器人实现国产替代。

此外，天创机器人发布全球首款防爆人形机器人“天魁1号”，可应用于工业危险场景；宇树机器人G1实现行走柔顺、全地形奔跑等功能升级，进一步增强运动性能。三花智控拟赴港H股上市，为机器人关键部件供应商，主要应用于特斯拉产业链；汇川技术和天奇股份亦分别在电机制造和人形机器人应用方面取得进展，显示中国供应链在机器人产业链中的崛起。

总体而言，机器人领域正经历从0到1的首款商业化突破阶段，投资建议关注龙头公司及核心部件供应链如灵巧手、丝杠、关节等赛道，它们具备高壁垒、高ASP，是行业核心优质赛道。

风险提示：人形机器人进展不及预期，包括软硬件进展缓慢，可能影响商业化落地。