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有色金属市场周报总结（2014年10月27日）

核心内容

2014年10月20日至24日期间，有色金属市场整体表现震荡，部分品种价格有所上涨，而基本金属则面临较大压力。报告指出，新能源汽车产业链和新材料板块表现较为强劲，建议投资者关注相关个股。同时，稀土市场走势分化，中重稀土价格因收储政策而有所上升，而轻稀土则承压下行。此外，美联储加息预期和中国宏观经济疲软对市场情绪造成影响，金属价格整体承压。

主要观点

1. 投资建议

• 推荐新材料个股：包括东睦股份、亚太科技、正海磁材和赣锋锂业，认为其成长性良好。
• 提示稀土价格底部反转：中重稀土因政策利好而价格上扬，建议关注战略小金属中的中重型稀土。
• 建议回避基本金属：受经济疲软和美联储加息预期影响，基本金属价格承压，风险偏好下降。

2. 市场表现

• 有色金属指数：上周下跌3.15%，跑输沪深300指数1.06个百分点；年度至今上涨21.34%，跑赢沪深300指数18.73个百分点。
• 个股表现：大元股份、科力远、云海金属涨幅较大；豫光金铅、赣锋锂业等跌幅明显。

3. 基本金属走势

• LME综合指数：上涨0.19%。
• 国际金属价格：铜上涨0.77%，铝、铅、镍和黄金下跌，其中镍跌幅最大（-4.39%）。
• 国内金属价格：铜、铝、铅、锌、镍、锡价格均有所波动，其中锌涨幅最大（2.24%），锡跌幅最大（-1.08%）。

4. 库存变化

• LME库存：铜库存增加1.09%，铝库存减少1.23%，铅库存减少0.17%，锌库存减少1.44%，锡库存减少0.82%，镍库存增加0.70%。
• 国内库存：数据未完整显示，但整体库存变化趋势与国际市场类似。

5. 稀土市场

• 轻稀土：氧化镨钕价格下跌，市场整体疲软。
• 中重稀土：氧化镝和氧化铽因收储政策而价格上涨，市场询盘增多，但成交量较低。
• 市场预期：中重稀土价格可能因政策支持而触底回升，轻稀土则仍面临下行压力。

关键信息

有色金属市场概况

• 价格波动：部分金属价格出现上涨，如铜、锌、锡；铝、铅、镍和黄金价格下跌。
• 库存变化：铜库存上升，其他金属库存多数下降，显示市场供需关系变化。

新能源与新材料

• 电池级碳酸锂：价格持续上涨，突破4万元/吨，预计未来仍有上涨空间。
• 新材料企业：东睦股份、亚太科技、正海磁材和赣锋锂业被重点推荐，其成长性和市场前景被看好。

稀土市场动态

• 中重稀土：因收储政策推动价格上涨，如氧化镝和氧化铽。
• 轻稀土：价格疲软，市场成交清淡，商家观望后市。
• 市场预期：中重稀土价格有望触底回升，轻稀土仍面临下行压力。

宏观经济与政策影响

• 中国经济数据：三季度GDP增速创5年半新低，地产投资增速进一步下滑。
• 美联储政策：预期QE结束，加息预期强烈，对金价形成压制。
• 政策支持：稀土行业进入政策密集推送期，反腐和矿山集中度提高可能推动价格上行。

本周投资组合

• 推荐个股：东睦股份、亚太科技、五矿稀土。
• 市场趋势：基本金属震荡加剧，贵金属走势疲软，小金属价格有所上涨。

风险提示

• 基本金属风险：铝价高位库存可能引发价格下跌，镍价持续下滑反映基本面悲观。
• 新能源汽车市场：投资热情消退，个股可能面临回调风险。
• 政策影响：稀土价格走势仍受政策支持影响，市场需持续关注。

结论

2014年10月，有色金属市场整体震荡，基本金属承压，新能源汽车和新材料板块表现相对较好。稀土市场走势分化，中重稀土因政策利好而上涨，轻稀土则面临下行压力。建议投资者关注新材料和中重稀土，同时警惕基本金属的回调风险。