20260914-申银万国期货-品种策略日报-对二甲苯_2页_119kb

期货市场总结

核心内容

本报告主要分析了期货市场中PX（对二甲苯）及相关原料与现货市场的价格走势、供需变化以及市场动态。同时，对当前市场环境中的关键消息进行了评论，并提出了相应的投资策略建议。

主要观点

1. PX期货市场表现

• 价格波动：PX主力合约在不同月份的收盘价分别为8882、8418、8760。
• 涨跌幅：1月涨0.20%，5月涨0.65%，9月跌2.56%。
• 成交量与持仓量：1月成交量为51512，持仓量为54906，持仓量增减为+740；5月成交量为0，持仓量为0；9月成交量为52，持仓量为2178，持仓量增减为+22。
• 价差变化：1月-5月价差为+464，5月-9月价差为-342，9月-1月价差为-122。

2. 原料与现货市场情况

石脑油

• 价格：日本C&F价格为874.91美元/桶，新加坡FOB价格为95.21美元/桶。
• 价格变动：日本C&F价格较前值上涨15.00美元，新加坡FOB价格较前值上涨1.66美元。

混二甲苯

• 价格：中国价格为8900元/吨，美国FOB价格为1562.05美元/吨。
• 价格变动：中国价格与前值持平，美国FOB价格较前值上涨15.40美元。

国内现货

• 价格：华北与华东出厂价均为9120元/吨，与前值持平。

海外现货

• 价格：韩国价格为1226美元/吨，美湾价格为1758.18美元/吨。
• 价格变动：韩国价格较前值上涨8美元，美湾价格较前值上涨8.00美元。

关键信息

市场消息评论

• 美国8月CPI数据：8月CPI同比上涨3.4%，环比上涨0.4%；核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%。
• 中东局势：波斯湾沿岸国家地区会议延期，沙特提出修正意见；曼德海峡通航基本正常；伊朗与沙特不处于战争状态；美国能源部长表示霍尔木兹海峡局势难以迅速解决。
• 沙特管道中断：可能影响全球4%的石油供应。

PX市场供需分析

• 供需双增：PX装置陆续重启，开工率回升，9月负荷为76.8%，周环比+0.3%。
• 主要装置动态：
  • 福建联合：100万吨负荷提升。
  • 乌鲁木齐石化：100万吨9月7日停车检修两周。
  • 福化集团：160万吨一条线9月初重启，另一条线9月中重启。
  • 盛虹炼化：400万吨两条线均已重启。
  • 扬子石化：89万吨计划在9月下和10月下分批重启。
• 下游PTA：开工率同步回升，9月将延续去库趋势，对加工费形成支撑。
• 价格影响因素：终端需求偏弱压制价格，绝对价格跟随成本波动，中东局势反复导致价格震荡偏强。

投资策略建议

• 关注点：中东局势演变及上下游装置动态。
• 趋势判断：PX价格可能在成本支撑下震荡偏强，但需警惕终端需求疲软带来的压制。
• 操作建议：投资者可关注市场消息面及装置重启进度，适时调整仓位。

数据来源

• iFinD
• 申银万国期货研究所

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