通信行业深度研究报告：物联网系列报告之二，V2X赋能车联网，千亿市场大幕将启-20210119-华创证券-28页_2mb

通信行业深度研究报告总结：V2X赋能车联网，千亿市场大幕将启

核心内容

车联网（V2X）作为5G的重要下游应用，正在迎来快速发展阶段。随着5G技术的成熟，特别是R16标准的冻结，车联网的产业链逐步完善，应用场景落地在即。全球车联网技术路线向C-V2X聚焦，我国在车联网产业上走在世界前列，并有望实现全球输出。

主要观点

1. 5G技术推动车联网发展：5G的高带宽、低时延和大连接特性，为车联网的全面落地提供了技术基础，推动车载信息服务升级，助力自动驾驶发展。
2. C-V2X成为全球标准：2020年11月，美国联邦通讯委员会将5.9GHz频段划拨给C-V2X，标志着C-V2X成为全球标准。我国通过多次测试验证了C-V2X技术的可行性，为5G下的C-V2X奠定了基础。
3. 车联网市场潜力巨大：预计2022年全球V2X市场规模将突破1650亿美元，中国有望达到500亿美元。2025年，RSU市场规模将突破百亿量级，OBU市场规模接近300亿元。
4. 产业链加速发展：随着V2X的全面铺开，从芯片模组、终端设备到管理平台、安全认证、交通信息化项目实施，产业链各个环节都将迎来爆发式增长。
5. 示范先导区推动应用落地：我国多地已建立车联网示范先导区，如江苏无锡、上海、湖南长沙等，为V2X商业化提供了试验场和应用场景。

关键信息

• 技术路线：C-V2X已逐步取代DSRC成为全球标准，具备传输距离远、通信范围广、建设成本低等优势。
• 应用场景：包括自动驾驶、高精地图、AR导航、实时监控、涉车消费等，5G技术将为这些场景提供强大的支持。
• 市场预测：
  • 2025年RSU市场规模预计达130亿元。
  • 2025年OBU市场规模预计接近300亿元。
• 产业链企业：
  • 芯片模组：移远通信、广和通、高鸿股份。
  • 终端设备：金溢科技、万集科技、千方科技。
  • 高精地图与定位：四维图新。
  • 车联网安全认证：卫士通、格尔软件。

重点公司盈利预测与估值

风险提示

• 物联网发展不及预期。
• 物联通信模组持续价格战导致盈利受损。
• 车联网产业发展低于预期。

产业链与商业化

• RSU与OBU协同发展：RSU的普及将带动OBU的快速发展，形成良性循环。
• 高精地图与定位：作为自动驾驶的必要条件，高精地图市场规模预计在2025年达到94亿美元。
• 车联网安全认证：随着商业化推进，安全需求市场庞大，成为车联网发展的关键。

投资逻辑

• 政策驱动：国家在车联网领域出台多项政策，如《智能汽车创新发展战略》、《关于推动5G加快发展的通知》，推动产业快速发展。
• 技术成熟：C-V2X标准逐步完善，5G R16标准冻结为车联网应用提供了技术基础。
• 应用场景多样化：从车载信息服务向智能网联汽车迈进，涵盖自动驾驶、高精地图、AR导航、实时监控、涉车消费等。
• 商业模式创新：车联网将促进涉车消费，如UBI（基于使用行为的保险）、支付、融资租赁等。

报告亮点

• 分析了车联网发展的阶段，强调5G对产业链各个环节的影响。
• 预测了RSU和OBU的市场规模。
• 梳理了车联网各个环节可能受益的公司。
• 指出车联网市场当前处于导入期到成长期的过渡阶段。

图表目录

• 图表1：车联网系统基本架构
• 图表2：车联网的“前世”
• 图表3：部分国外车联网相关政策
• 图表4：我国近年车联网相关政策
• 图表5：DSRC架构
• 图表6：C-V2X网络架构示意图
• 图表7：3GPP LTE-V2X及5G-V2X（NR）标准研究进展
• 图表8：C-V2X产业化逐步成熟，产业生态初步建立
• 图表9：我国5G商用历程
• 图表10：5G与4G关键能力对比
• 图表11：8K对接入带宽的要求较高
• 图表12：AR导航示意图
• 图表13：5G车联网业务类型分析
• 图表14：自动驾驶的标准
• 图表15：我国优先采取网联路线，利好车联网产业链发展
• 图表16：国内传统车企车联网（自动驾驶）规划
• 图表17：各地车联网示范区汇总
• 图表18：2017-2022年全球V2X市场规模
• 图表19：2017-2022年中国V2X市场规模
• 图表20：高速公路RSU2025年市场规模预测
• 图表21：交叉路口RSU2025年市场规模预测
• 图表22：RSU2020-2025年每年市场增量预测
• 图表23：前装OBU市场规模预测
• 图表24：OBU2020-2025年每年市场增量预测
• 图表25：C-V2X产业地图
• 图表26：产业链推进时点和阶段
• 图表27：路侧解决方案框架
• 图表28：C-V2X通信芯片产品
• 图表29：目前市场上主流厂商的车规级模组
• 图表30：高精地图和高精定位是C-V2X发展的关键
• 图表31：2020年我国高精度地图市场占比
• 图表32：我国高精度地图市场份额

投资建议

建议关注：

• 模组领域：移远通信、广和通。
• 芯片领域：高鸿股份。
• 高精地图与定位：四维图新。
• 通信终端产品：金溢科技、万集科技、千方科技。
• 车联网安全认证：卫士通、格尔软件。

行业基本数据

• 股票家数：108只，占比2.6%。
• 总市值：10,125.66亿元，占比1.13%。
• 流通市值：7,510.44亿元，占比1.13%。

相对指数表现

• 1M：2.07%
• 6M：-15.36%
• 12M：-9.79%

相对表现

• 1M：-8.3%
• 6M：-36.79%
• 12M：-42.61%

相关研究报告

• 《通信设备行业周报（20201026-20201030）：疫情之下物联网模组公司业绩分化，头部公司集中度有所提升》
• 《通信行业2021年度投资策略：5G基建+应用协调发展，开启万物互联大时代》
• 《物联网系列报告之一：2021，模组行业的终局之战》

总结

本报告全面分析了车联网的发展现状、技术路线、市场规模、产业链布局以及投资策略，指出5G技术对车联网的推动作用，并预测2021年车联网市场将快速增长，RSU和OBU市场将实现“从零到一”的爆发式增长。同时，报告强调了C-V2X在全球范围内的商用前景，以及我国在车联网产业上的领先地位和政策支持。在产业链方面，建议关注模组、芯片、高精地图和车联网安全认证等环节的领先企业，以把握车联网发展的投资机遇。