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棉花期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月16日的棉花期货日报，由研究员漆建华撰写。报告涵盖了棉花期货及期权的市场行情、现货价格、影响因素及行情展望等内容，旨在为投资者提供市场动态和趋势分析。

1. 期货市场分析

1.1 合约行情

• 主力合约CF2605：
  • 开盘价：13980元/吨
  • 最高价：14070元/吨
  • 最低价：13880元/吨
  • 收盘价：13945元/吨
  • 结算价：13980元/吨
  • 涨跌幅：涨10元/吨（涨幅0.07%）
  • 成交量：365,259手
  • 持仓量：713,587手（较前一交易日增持34,708手）

1.2 品种价格

• 全日6个棉花期货合约中，CF2607合约为唯一收跌合约，其余合约均收涨。
• 总持仓量为1,121,656手，较前一交易日减少23,892手。
• 总成交量为641,718手，总成交额为4,487,309.93万元。

1.3 关联行情（期权）

• 棉花期权当日成交量为214,251手，持仓量为289,198手（较前一交易日增持25,328手）。
• CF609P15400合约表现较为突出，成交量为76手，持仓量增加467手，隐含波动率为12.67%。
• 期权市场整体呈现多头动能增强的迹象，部分看跌期权价格下跌，看涨期权价格略有上涨。

2. 现货市场分析

2.1 现货价格追踪

• Cotlook M指数：进口棉到港平均价为72.01美分/磅，较前一日上涨0.1美分/磅。
• 进口成本：
  • 折1%关税下：12,386元/吨
  • 滑准税下：13,527元/吨
• 国内CC Index 3128B：报价为15,058元/吨，较前一日下跌11元/吨。
• 新疆棉到厂价（3128B级）：在山东仓库报价为15,157元/吨，较前一日下跌8元/吨。
• 国家棉花基差指数CN CottonJ（CF2605）：报价为956元/吨，较前一日下跌5元/吨。

2.2 注册仓单

• 郑商所当日棉花注册仓单总计为3199张，较上一交易日增加33张。

3. 影响因素分析

3.1 重要事件

• 印度CCI收购情况：截至12月上旬，印度CCI在MSP价格下累计收购2025/26年度籽棉约折皮棉49.3万吨，当前累计库存约61万吨。

3.2 产业资讯

• 国内棉花现货价格整体偏弱，CC Index 3128B和新疆棉到厂价均有所下跌，显示市场对棉价的预期有所降温。

4. 行情展望

• CF2605合约：日K线图显示价格宽幅震荡，一度突破整数关口。
• 技术指标：MACD指标显示多头动能柱显著扩大并放量，短期内棉花CF2605合约价格可能继续保持震荡偏强格局。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格，本报告由国金期货有限责任公司制作。
• 报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，但无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 报告中提及的任何意见或建议均需交易者根据自身情况审慎评估。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

附注

• 数据来源：郑州商品交易所、中储棉信息中心、中国棉花网等。
• 图表来源：国金期货wh6及郑州商品交易所。