20260618-华宝期货-碳酸锂_加息预期升温_锂价承压上行_1页_227kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

碳酸锂近期市场表现呈现冲高回落态势，主力合约昨日收于 17.24 万元/吨，现货均价为 16.95 万元/吨，较前一交易日上涨 500 元/吨。整体来看，市场供需关系仍处于动态调整中，锂价面临一定的上行压力。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂价格在加息预期升温背景下承压，但受新能源汽车需求回暖支撑，仍维持一定上涨趋势。
• 市场情绪：现货市场买卖双方存在明显分歧，询价与成交相对清淡，上游企业惜售，下游刚需采购。
• 供需格局：供应端开工率维持在 58.89%，总产量小幅上升；需求端则呈现分化，铁锂增产累库，三元降产去库。
• 库存变化：社会库存上周累库至 6.16 万吨，本周原口径样本库存下降 957 吨，大样本总库存减少 1412 吨，总库存天数略有增加。
• 政策利好：国内政策推动新能源汽车产业链发展，包括《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》、新能源重卡规模化应用、青海盐湖开发及储能“十五五”规划等，均对中长期供需平衡形成支撑。

关键信息

供应端

• SMM 原料价格：上周均价重心下移，总产量为 26429 吨，环比增加 85 吨。
• 开工率：保持在 58.89% 水平，显示供应端相对稳定。

需求端

• 新能源汽车产销：5 月产销分别完成 155.4 万辆和 149.6 万辆，同比增长 22.4% 和 14.4%，销量回暖明显。
• 电池销量：1-5 月动力和储能电池累计销量达 783.4GWh，同比增长 48.5%，锂电需求维持高景气。

库存端

• 社会库存：上周累库至 6.16 万吨，本周原口径样本库存 9.78 万吨，大样本总库存 13.30 万吨。
• 库存天数：总库存天数为 23.9 天，环比增加 0.1 天，显示库存仍处高位。

国际动态

• 美国关税豁免：15% 临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，提升外部需求预期。
• 联合国贸发会议预测：全球锂需求将激增 353%，进一步利好市场前景。

国内政策

• 新能源重卡应用：6 月 12 日 11 部门发文推动新能源重卡规模化应用，加速交通领域绿色转型。
• 资源优化：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于优化资源供应结构，提高合规成本。
• 中长期支撑：青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设将对锂资源供应和需求形成支撑。

后期关注/风险因素

• 矿端扰动：锂矿供应稳定性可能影响价格走势。
• 库存及仓单变化：库存与仓单的变动将直接影响市场供需关系。
• 云母矿换证进展：国内云母矿换证情况可能影响锂资源供应。
• 头部电池厂排产：主要电池厂商的排产计划将影响锂需求。
• 霍尔木兹海峡局势：地缘政治风险可能对全球供应链产生影响。

重要声明

本报告中的信息均来源于公开资料，对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。