20260608-华宝期货-碳酸锂_宏观情绪不佳_锂价承压运行_1页_227kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

本报告分析了碳酸锂市场的近期走势及影响因素，指出当前锂价在宏观情绪不佳背景下承压运行，但中长期供应端可能有所改善。报告结合了价格走势、供需变化、库存情况以及国内外政策环境，对碳酸锂市场进行了全面梳理。

主要观点

• 价格走势：上周主力合约震荡拉升至 16.46 万元/吨，现货均价为 16.3 万元/吨，价格小幅波动。
• 持仓与仓单：上周持仓增加 8061 手，广期所仓单减少 912 手至 5.57 万手。
• 市场情绪：由于宏观情绪不佳，锂价受到压制，但价格下跌时点价成交活跃度有所回升。
• 供应端：SMM 原料价格环比下跌超过 3.5%，开工率 56.49%，总产量 26344 吨，环比增加 797 吨。4 月中国进口碳酸锂 32650 吨，同比增加 15%，硫酸锂进口量同比大幅增长 296%。
• 需求端：三元材料增产去库，铁锂材料增产增库。5 月 31 日新能源车当周销量 35.5 万辆，同比略降 7.58%，但渗透率提升至 63.8%，同比增加 10.57%。4 月储能电芯产量同比增加 113.20%，库销比下降至 0.38，库存持续降低。
• 库存变化：上周 SMM 四地社会库存累库至 6.33 万吨，环比增加 1350 吨；原口径样本库存减少 630 吨至 9.88 万吨，大样本总库存减少 1240 吨至 13.44 万吨，总库存天数为 24.3 天，环比减少 0.4 天。
• 供需结构：下游市场库存增加，而上游及贸易商库存减少，供需结构有所分化。
• 政策影响：美国对锂、钴、镍等关键矿物实施 15% 临时关税豁免，阶段性利好外部需求预期。国内政策如《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》、青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。

关键信息

• 价格：主力合约 16.46 万元/吨，现货均价 16.3 万元/吨。
• 供应：SMM 原料价格环比下跌 3.5%，总产量 26344 吨，进口量同比增长。
• 需求：新能源车销量略降，但渗透率提升；储能电芯产量大幅增长，库存持续降低。
• 库存：社会库存累库，样本库存及大样本库存均有所下降。
• 政策：国内外政策对锂资源供应和需求端均有积极影响。

后期关注与风险因素

• 矿端扰动：锂矿供应稳定性可能影响价格走势。
• 库存及仓单演变：库存变化对市场情绪和价格形成重要影响。
• 国内云母矿换证进展：换证政策可能影响锂资源供应结构。
• 头部电池厂排产：电池厂排产情况将影响锂需求。
• 霍尔木兹海峡局势：地缘政治风险可能对全球锂资源供应链造成影响。

总结

当前碳酸锂市场在宏观情绪不佳的背景下承压运行，但中长期供应端可能因海外矿山扩建及国内政策支持而有所改善。短期来看，价格波动受库存及市场情绪影响较大，需密切关注供需变化及政策动向。