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芳烃早报总结（2023年3月7日）

核心内容概述

本报告为银河期货能化投资研究部于2023年3月7日发布的芳烃市场早报，涵盖PTA、MEG、PF和EB四个主要品种的市场情况、重要资讯及交易策略分析。报告旨在为投资者提供市场动态与操作建议，但明确指出仅作为参考，不构成入市依据。

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市场情况分析

PTA

• 期货价格：PTA2305主力合约昨日日盘收于5776元/吨（+14 / +0.24%），夜盘收于5802元/吨（+26 / +0.45%）。
• 现货价格：主港基差为05 + 45元/吨，基差走强5元/吨；4月MOPJ在724美元/吨附近商谈；PX估价在1037美元/吨CFR，环比上涨2美元/吨。

MEG

• 期货价格：EG2305主力合约日盘收于4288元/吨（-67/-1.54%），夜盘收于4271元/吨（-17/-0.4%）。
• 现货基差：MEG现货基差在05合约减40-50元/吨附近，4月下期货基差在05合约贴水10-20元附近。
• 港口库存：华东主港地区MEG港口库存约114.3万吨，环比增加8.5万吨。

PF

• 期货价格：PF2304主力合约日盘收于7332元/吨（+6/+0.08%），夜盘收于7366元/吨（+34/-0.46%）。
• 现货价格：半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7250-7350元/吨，福建主流7250-7350元/吨，山东、河北主流7350-7400元/吨送到。

EB

• 期货价格：EB2304主力合约日盘收于8527元/吨（-93/-1.08%），夜盘收于8524元/吨（-3/-0.04%）。
• 现货价格：江苏苯乙烯现货自提均价8485元/吨，环比下跌45元/吨；华东纯苯现货均价7275元/吨，环比上涨45元/吨。
• 港口库存：
  • 江苏苯乙烯港口样本库存总量20.16万吨，环比下降4.14%。
  • 江苏纯苯港口样本库存总量25.82万吨，环比下降3.0%，同比上升59.4%。

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主要观点与关键信息

PTA

• 供应端：虹港石化250万吨PTA装置开始检修，预计检修两周略偏上，供应减少。
• 需求端：下游聚酯新装置投产，订单持续至3月底，出口需求良好。
• 交易策略：3-4月PTA供需紧平衡，产业链估值偏低，价格走势震荡偏强。

MEG

• 供应端：山西阳煤寿阳20万吨/年合成气制乙二醇装置重启推迟至3月底；沙特yansab91万吨/年MEG装置已重启。
• 需求端：聚酯负荷继续回升，新装置投产，但下游订单增长有限。
• 交易策略：供应端逐渐回升，港口库存偏高，短期价格震荡偏弱。

PF

• 供应端：短纤开工提升，库存小幅上涨。
• 需求端：下游纯涤纱开工提升，原料库存回落，成品库存回升。
• 交易策略：下游需求发力不足，短纤利润压缩至盈亏平衡线，估值偏低，加工费维持低位。

EB

• 供应端：广东石化80万吨/年苯乙烯新装置投产，抵消部分检修影响。
• 需求端：广西长科50万吨/年ABS项目投产，乐庭信泰24万吨/年EPS及利华益10万吨/年PS装置产量释放。
• 交易策略：3月供需相对紧平衡，产业链估值偏低，价格支撑较强，短期震荡。

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交易策略汇总

品种	交易策略
PTA	3-4月供需紧平衡，震荡偏强
MEG	短期震荡偏弱
PF	估值偏低，加工费维持低位
EB	短期震荡，价格支撑较强

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作者承诺与免责声明

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