20250228-国信期货-玻璃纯碱_两会预期_玻碱上行_2页_161kb

国信期货研究报告总结

1. 国信期货交易资质

• 交易咨询业务资格编号：证监许可【2012】116号
• 分析师：张嘉艺
• 从业资格号：F03109217
• 投资咨询号：Z0021571

2. 今日市场概况

• 国内商品市场涨跌互现，能化板块下跌明显，化工板块上涨明显。
• 弹性较大品种：
  • 纯碱2505上涨268%
  • 玻璃2505上涨196%
  • 中证10002503下跌251%
  • 中证5002503下跌206%

3. 玻璃与纯碱分析

玻璃

• 价格波动
  • 周五主力合约价格上涨196%，收盘价为1248元/吨，减仓3.16万手。
  • 现货价格下跌，成交清淡。
• 供需情况
  • 供给端：周产量环比减少；天然气制玻璃利润下滑明显。
  • 需求端：LOW-E玻璃开工率上涨，但低于去年同期水平。
  • 库存：67.135万重箱，环比增加；基本面较差，价格反弹依赖宏观情绪。

纯碱

• 价格波动
  • 主力合约价格上涨268%，收盘价为1569元/吨，减仓1.3万手。
  • 现货价格坚挺，下游刚需补库。
• 供需情况
  • 供给端：周产量环比增加；光伏玻璃日熔量回升，库存去化较快。
  • 库存总体：总库存18.155万吨，环比减222万吨（12.1%）。
  • 库存结构：重质纯碱库存降幅明显（环比减26.1%）。
• 短期趋势：基本面偏弱，但大厂封单挺价叠加两会预期，建议观望。

4. 股指分析

市场表现

• 股市：早盘低开后震荡下行，国证A指下跌2.6%。
• 行业与概念：
  • 下跌行业超4%，仅食品饮料上涨。
  • 概念股普跌，光芯片跌幅超8%。
• 资金流向：机构、主力、散户均净流出。
• 成交活跃：涨停家数59家，系统性中小盘股回落明显。

操作建议

• 建议方向：股指空单轻仓，规避风险。
• 关注品种：IM2503（下跌251%）、IC2503（下跌206%）。

5. 报告免责条款

• 研究报告数据来源于合规渠道，分析逻辑基于分析师独立判断，不构成投资建议。
• 不担保分析结论不变，风险自行承担。
• 禁止未经授权的引用、转载或修改。

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