计算机行业科创板系列二十二：罗克佳华，物联网大数据服务先行者-20190519-天风证券-13页_1mb

罗克佳华：物联网大数据服务先行者

核心内容

罗克佳华是一家专注于物联网大数据服务的领先企业，深耕物联网领域十余年，产品覆盖全产业链。公司以“佳华六步”模式为核心，推动产学研用结合，建立了从技术研发到应用引导的正向循环。公司主要业务包括物联网解决方案和物联网大数据服务，其中大数据服务成为公司营收和盈利增长的主要驱动力。

主要观点

• 公司是国内领先的物联网大数据服务企业，具有较强的技术实力和行业竞争力。
• 公司在智慧环保和智慧城市领域取得了显著进展，大数据服务业务收入持续增长。
• 公司通过“佳华六步”模式，实现了从技术研发到市场应用的闭环，推动了行业标准的建立。
• 公司未来将进一步推动AI与物联网大数据的融合，以提供更优质的服务。

关键信息

公司概况

• 公司由三位“千人计划”专家领衔，董事长亦为“千人计划”专家出身。
• 公司已获得CMMI5国际软件能力成熟度认证，技术实力雄厚。
• 公司产品包括物联网解决方案和物联网大数据服务两大类。

业务发展

• 物联网大数据服务：公司自2013年起将大数据和物联网技术应用于智慧环保领域，开创了物联网大数据服务商业模式。
• 智慧环保：公司在全国38个城市开展智慧环保业务，数据采集方式不断创新，技术结合方面融合云计算、区块链和AI技术。
• 智慧城市：智慧环保业务为智慧城市相关领域提供了引流，2017、2018年智慧城市业务年均实现约4000万元的收入。

区域拓展

• 公司目前主要收入集中于山西、北京等地，但正在向全国多个省市扩展。
• 2016年至2018年，物联网大数据服务业务收入从4097万元增长至1.41亿元。
• 2016年至2019年Q1，除华北外的其他地区收入占比持续上升。
• 公司计划通过“大气环境AI大数据体系建设”项目，进一步拓展至41个新城市，新增9个区域运营机构。

技术创新

• 公司自主研发了云链数据库，结合“云计算”与“区块链”技术。
• 创新性地将AI技术与物联网大数据分析相结合，实现城市控尘复杂场景智能识别、空气质量溯源与预测模型等功能。

财务表现

• 物联网大数据服务收入占比逐年提升，从2016年的14.13%提升至2018年的36.28%。
• 物联网大数据服务毛利率较高，带动公司整体毛利率向好，净利润实现翻番。

风险提示

• 研发投入较低：相比业内可比公司，研发投入占比相对较低，可能影响未来成长。
• 收入区域集中：公司收入主要集中在华北地区，大客户需求变化可能影响业绩。
• 区域拓展不及预期：公司高管多为技术出身，渠道和营销经验不足，可能影响区域拓展进度。
• IPO不及预期：公司上市申请暂处于交易所受理状态，存在无法通过审核的风险。

未来展望

公司计划通过募集资金4亿元，用于“大气环境AI大数据体系建设”项目，进一步加强区域覆盖，推动AI与物联网大数据的深度融合，提升产品竞争力和服务质量。未来，公司将继续聚焦物联网大数据服务，拓展智慧环保和智慧城市相关业务，实现更可持续的发展。