20250615-东证期货-工业硅_多晶硅周度报告_现货不具反弹动力_SNEC展会弥漫悲观情绪_15页_3mb

工业硅市场分析

工业硅

• 供给情况：

  • 四川丰水期已至，部分硅厂复工；云南7月进入丰水期，但由于电价未有优惠，多数硅厂不开工，库存压力大。
  • 本周SMM工业硅社会库存小幅减少，期现货源出货良好，贸易商少量备货，工厂库存转移至隐性库存。
  • 现货价格反弹动力不足，供过于求，预计盘面低位震荡，建议关注供给变化和大厂现金流风险。

• 需求端：无明显起色，基本面支撑不足，价格难以明显上涨。

多晶硅市场分析

• 现货情况：一线大厂价格稳定，但混包料和搭配产品价格下滑严重。
• 供给预期：6月硅料排产维持96万吨，预计去库1万吨。
• 去库与需求：下游硅片压价明显，价格仍未止跌。龙头企业可能在7-8月进行减产，若成功，硅料厂有挺价能力；否则，价格继续下跌，重点关注减产进展。

投资策略

• 工业硅期货：盘面反弹主因包括焦煤联动、仓单去化和价格低位引发交割担忧。建议反弹后轻仓做空，视供给变化和企业风险调整。
• 多晶硅期货：除龙头企业减产外，基本面偏空。策略考虑短空，风险在减产未果导致价格下挫。

风险提示

• 供给变化超预期。
• 政策影响。
• 市场波动可能因减产计划或需求转弱加剧。

总体市场情绪

• SNEC展会表现悲观，现货反弹动力弱，价格上涨需更多供应端变化支撑。

（基于报告内容提炼的核心总结）