> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电池行业月报总结 ## 核心内容概述 2026年5月13日发布的电池行业月报聚焦中国及全球动力电池市场动态，重点分析了动力电池装车量、出口情况、钠电产业化进程以及行业集中度变化趋势。同时，报告还提供了主要电池企业的装车量排名和相关股票的估值与评级信息。 --- ## 中国动力电池市场表现 - **4月装车量**：中国内地动力电池装车量为62.4GWh，环比增长10.4%，同比增长15.2%。 - **磷酸铁锂电池**：占据主导地位，4月装车量达50.8GWh，占比81.5%，环比增长11.0%，同比增长13.4%。 - **累计装车量（1-4月）**：187.2GWh，同比增长1.6%。 - **出口情况**：受出口退税新政影响，4月动力和储能电池合计出口31.7GWh，环比下降12.3%，同比增长42.0%。其中储能电池出口量为11.4GWh，占比36.1%。 --- ## 海外动力电池市场表现 - **1季度装车量**：117GWh，同比增长17.4%（1Q25：同比增长26.5%），增速放缓。 - **竞争格局变化**： - 韩国三大厂（LG新能源、三星SDI、SKOn）合计市占率同比下滑8.4个百分点至29.5%。 - 三星SDI装车量同比大幅下降27.7%。 - 日本松下市占率下滑1个百分点至7.7%，装车量同比增长4%。 - 中国企业市占率提升10.5个百分点至54.2%，其中宁德时代和比亚迪分别提升3.8/2.6个百分点至33.8%/9.6%。 --- ## 钠电产业化进程加速 - **宁德时代扩产**：拟投资50亿元扩建40GWh钠离子电池产能，技术路线为层氧+硬碳，产品比容量≥180mAh/g，循环寿命2000次不低于初始放电容量的80%。 - **战略合作**：宁德时代已与海博思创签署储能钠离子电池战略合作协议，标志着钠电产业化进程加快。 --- ## 锂电板块业绩表现 - **1季度业绩**：电池板块整体收入同比增长47%，净利润同比增长83%；锂电池收入和净利润分别增长48%和49%。 - **电池化学品板块**：收入和净利润分别增长58%和379%。 - **出口退税率调整**：自2026年4月1日起，电池出口退税率由9%下调至6%，中长期有助于加速落后产能出清，提升行业集中度。 --- ## 装车量排名（2026年4月） | 序号 | 企业名称 | 装车量 (GWh) | 占比 (%) | 与上月比占比变化 (百分点) | |------|----------|-------------|----------|--------------------------| | 1 | 宁德时代 | 29.1 | 46.6% | +1.1ppts | | 2 | 比亚迪 | 10.5 | 16.8% | -1.0ppts | | 3 | 国轩高科 | 4.1 | 6.5% | +0.5ppts | | 4 | 中创新航 | 3.9 | 6.3% | 0.0ppts | | 5 | 亿纬锂能 | 3.1 | 5.0% | +0.1ppts | | 6 | 瑞浦兰钧 | 2.1 | 3.4% | +0.7ppts | | 7 | 正力新能 | 2.0 | 3.2% | +0.8ppts | | 8 | 吉曜通行 | 1.8 | 2.9% | +0.5ppts | | 9 | 欣旺达 | 1.5 | 2.4% | -0.1ppts | | 10 | 蜂巢能源 | 1.1 | 1.8% | 0.0ppts | --- ## 装车量排名（2026年1-4月） | 序号 | 企业名称 | 装车量 (GWh) | 占比 (%) | 与上年同期比占比变化 (百分点) | |------|----------|-------------|----------|-------------------------------| | 1 | 宁德时代 | 88.6 | 47.4% | +4.5ppts | | 2 | 比亚迪 | 31.4 | 16.8% | -7.7ppts | | 3 | 国轩高科 | 11.4 | 6.1% | +0.9ppts | | 4 | 中创新航 | 11.2 | 6.0% | +0.1ppts | | 5 | 亿纬锂能 | 9.1 | 4.9% | +0.7ppts | | 6 | 瑞浦兰钧 | 5.8 | 3.1% | +0.9ppts | | 7 | 欣旺达 | 4.8 | 2.6% | 0.0ppts | | 8 | 正力新能 | 4.7 | 2.5% | +1.0ppts | | 9 | 吉曜通行 | 4.6 | 2.5% | +0.3ppts | | 10 | LG新能源 | 4.0 | 2.1% | +0.7ppts | --- ## 股票估值与评级概览 | 公司名称 | 股票代码 | 评级 | 收盘价(当地货币) | 目标价(当地货币) | 潜在涨幅 | 最新目标价/评级发表日期 | 子行业 | |----------|----------|------|------------------|------------------|----------|--------------------------|--------| | 宁德时代 | 300750 CH | 买入 | 431.25 | 512.00 | 18.7% | 2026年3月10日 | 电池 | | 亿纬锂能 | 300014 CH | 买入 | 68.09 | 94.74 | 39.1% | 2025年10月24日 | 电池 | | 国轩高科 | 002074 CH | 买入 | 36.68 | 54.84 | 49.5% | 2025年10月30日 | 电池 | | 中创新航 | 3931 HK | 买入 | 32.00 | 42.88 | 34.0% | 2026年3月31日 | 电池 | | 瑞浦兰钧 | 666 HK | 买入 | 16.18 | 18.88 | 16.7% | 2026年3月27日 | 电池 | --- ## 评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。 - **中性**：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。 - **沽出**：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。 - **行业评级**： - **领先**：预期行业未来12个月的表现优于大盘。 - **同步**：预期行业未来12个月的表现与大盘一致。 - **落后**：预期行业未来12个月的表现弱于大盘。 --- ## 分析员披露 - 本报告观点反映作者个人对所提及证券的看法。 - 分析员薪酬与报告建议无直接或间接关系。 - 作者及其关联方未在报告发布前30日内交易所评论的证券。 - 未担任所评论公司高级人员或拥有相关财务利益。 --- ## 商务关系与财务权益披露 - 交银国际证券与多家公司存在投资银行业务关系。 - 持有东方证券及光大证券已发行股本逾1%。 --- ## 免责声明 - 本报告为高度机密，仅供交银国际证券客户使用。 - 未经许可，不得复制、储存或分发本报告内容。 - 报告内容可能不完整或有误，交银国际证券不承担因依赖报告内容导致的任何损失责任。 - 本报告仅作一般性数据提供，不构成投资建议。 - 报告观点可能随时更改，恕不另行通知。 - 报告不适用于所有司法管辖区或投资者，部分地区使用本报告可能违反当地法规。