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全球商品研究·铁矿&钢材日度报告（2024年5月9日）

下面是对今日铁矿石与钢材市场的日度分析总结：

一、钢材市场走势

今日钢材现货价格多数走弱。杭州螺纹钢HRB400EΦ20mm汇总价报3650元/吨，环比下跌30元；上海热卷475mm价格为3840元/吨，亦下跌40元；唐山钢坯Q235报价3480元/吨，下挫20元。

节日期间螺纹钢产量有所增加，库存去化速度放缓；热卷产量小幅下降，但需求转弱，社会库存维持高位，部分地区去库缓慢，关注出口情况是市场主要看点。整体来看，月末钢材需求可能进一步下行，叠加铁水复产，预计节后价格先扬后抑。成材出口与复产的动态将是市场主导因素。

二、房地产政策利好

中央政治局会议释放政策宽松信号：

• 超长期特别国债可能加快发行，专项债或提速，政府投资端发力增强；
• 房地产去库存或提上议程，“保交楼”“止跌回稳”政策持续推进，
• 热点城市优化限购、降低首付比例与贷款利率，多地已达历史低点，
• 市场流动性宽松预期支持棚改货币化货币化及房企融资环境改善。

不过，财务杠杆短期制约开发商去库存效果仍在考验，需观察融资与销售落地情况。

三、地产及经济数据参考

• 资金到位率：钢联调研显示，“百年建筑”样本钢材工地到位率周环比下降0.09%，代表非房建项目资金链略有削弱，并购资金面仍偏紧；
• 采购意向：本月预计钢材采购环比增长，进口与出口节奏将塑造未来供需格局；
• 利率变化：多地房贷利率降至历史低位，或利好终端购房，对总需求构成中长线支撑。

四、铁矿石供需情况

普式62铁矿石现货CFR青岛港价截至5月8日为11535美元/吨，下挫34美元。

• 全球发运环比增量旺，尤其来自澳洲矿山；
• 澳巴矿石被优先发运，环比增加897万吨，中国本周到港23809万吨，单周显著回升；
• 国内47港进口铁矿库存已再次累库至14759万吨，创显著增幅的尖峰，与钢厂高炉产量同步增长。

虽然铁水产量处于高位利多铁矿，但考虑到发运量上升与供需失衡持续，港口库存高企，铁矿短期承压。市场分歧关键在于：5月份能否实现去库？若去库放缓，预计价格趋弱。

关键速览

• 铁矿石地缘供给增幅明显，但基本面供强需弱格局未变；
• 钢材需求拐点观察：“五一”后需求或显象顶，电炉利润压缩，盈利下移支持热卷稳价；
• 存在进一步出口趋势，若外需好转，焦点转向热卷红利维持期价。

分析师提示与免责

报告依据公开数据和独家调研，分析独立客观，但不构成投资建议。投资者须兼顾自身地位决定交易方向，盈亏自负。