20180325-国金证券-新三板策略报告_科技部发布_独角兽榜单_7家新三板企业入围_22页_3mb

新三板策略报告总结（2018.03.19-2018.03.25）

核心内容

1. 科技部发布独角兽榜单

   • 科技部在“2017中国独角兽企业发展报告”发布会上公布了164家独角兽企业，其中7家为新三板企业。
   • 入围的7家新三板企业包括3家挂牌企业（神州专车、英雄互娱、孩子王）、3家已摘牌企业（团贷网、驴妈妈、酒仙网）和1家拟挂牌企业（复宏汉霖）。
   • 该榜单的发布显示了新三板企业在科技创新领域的活跃度，投资者应积极关注独角兽企业的上市动向。

2. 市场交易情况

   • 上周三板成指（899001）收盘1072.28，环比减少0.56%；三板做市（899002）收盘921.18，环比减少1.09%。
   • 市场成交量为3.68亿股，环比减少0.21%；成交额为15.09亿元，环比减少5.86%。
   • 做市企业成交量和成交金额分别为1.61亿股和4.84亿元，环比分别减少2.21%和11.91%。
   • 集合竞价企业成交量和成交金额分别为2.07亿股和10.25亿元，环比分别增加1.4%和减少2.71%。

3. 挂牌情况

   • 上周新增挂牌公司9家，累计挂牌公司达11571家。
   • 新增挂牌公司行业分布前三为：信息技术（3家）、医疗保健（2家）、材料（1家）。
   • 截至3月25日，新三板挂牌公司总数为11571家，上周净减企业35家。

4. 融资情况

   • 上周共发布20笔定增方案，计划募集资金8.48亿元，环比增加21.49%。
   • 资金主要流向可选消费（42.44%）、日常消费（22.55%）和信息技术（19.48%）。

5. IPO动态

   • 上周新增4家挂牌企业进行上市辅导。
   • 其中，唐人影视的营业收入和净利润分别为4.2亿元和1.34亿元，为4家上市辅导企业中最高。

6. 市场其他要闻

   • 贸易战或对新三板企业造成影响，有4家公司严重依赖出口美国。
   • 九鼎集团在停牌1000余天后宣告复牌，并计划推进富通保险的港股上市。
   • 拟上市企业因利润不足或被现场核查而批量撤回申请。

7. 风险提示

   • 18年上半年是新三板投资产品到期小高峰，产品到期清退将对二级市场交投带来压力。
   • 市场估值中枢将进一步下移，独角兽概念仍在传导阶段，制度执行层面尚未落实，存在不确定性。

主要观点

• 独角兽企业关注度上升：科技部发布的独角兽榜单凸显了新三板企业在科技创新领域的重要性，为投资者提供了新的关注点。
• 市场交易低迷：尽管新三板挂牌公司数量增长，但上周交易量和成交额均有所下降，做市转让市场表现尤为疲软。
• 融资趋势集中于消费行业：融资额主要流向可选消费和日常消费行业，反映出市场对消费领域的偏好。
• IPO进展与风险并存：新增上市辅导企业表明新三板企业正积极寻求IPO路径，但撤回申请现象也显示了监管要求的提高和企业面临的不确定性。
• 贸易战影响显现：部分新三板企业依赖美国市场，可能面临出口受限的风险，需关注其应对策略。
• 九鼎集团复牌：九鼎集团的复牌标志着新三板龙头企业的市场动向，其控股股东的增持行为可能对市场情绪产生积极影响。

关键信息

• 市场表现：三板成指和三板做市指数均出现下跌，成交量和成交额环比减少。
• 行业分布：新三板挂牌公司中，工业、信息技术、可选消费为前三行业，而融资额则集中在可选消费、日常消费和信息技术。
• 企业动态：4家新增上市辅导企业中，唐人影视表现最为突出。
• 风险因素：产品到期清退、独角兽概念未落实、贸易战影响、IPO撤回等，可能对市场造成压力。
• 公司案例：九鼎集团复牌，富通保险推进港股上市，部分公司因利润不足撤回IPO申请。

数据亮点

• 成交额与成交量：上周市场成交额减少5.86%，成交量减少0.21%，做市企业表现尤为低迷。
• 融资计划：8.48亿元的融资额中，可选消费和日常消费占比较大，显示出市场对这两个行业的信心。
• 行业市盈率与市净率：金融行业市盈率最高（25.32），电信服务行业市净率最高（5.52），能源行业市净率最低（19.13）。
• 市值分布：做市公司总市值为7466亿元，竞价公司总市值为24121亿元，公司数量最多的市值区间为1.5-2亿元（做市）和0-0.5亿元（竞价）。

总结

综上所述，新三板市场在2018年3月19日至3月25日期间整体表现较为疲软，成交量和成交额环比下降。然而，独角兽榜单的发布和部分企业的IPO进展显示了市场的活跃度和企业的成长性。此外，贸易战对部分依赖出口的公司构成威胁，九鼎集团的复牌为市场带来一定的关注。投资者需密切关注市场动向及政策变化，以应对潜在风险并把握投资机会。