20211114-开源证券-新材料行业周报_风电材料系列一_碳中和推升风电景气_叶片固化剂聚醚胺需求旺盛_16页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于新材料行业，特别是风电材料领域，分析了碳中和政策对风电行业的影响以及聚醚胺作为叶片固化剂的需求增长趋势。同时，报告涵盖了本周新材料板块的股票行情、公司公告、行业数据等信息，为投资者提供了市场动态和行业前景的参考。

主要观点

1. 风电材料系列一：碳中和推升风电景气，聚醚胺需求旺盛

• 风电发展背景：2009-2020年中国风电累计装机量从25.81GW增长至288.32GW，预计2020-2025年全球陆上/海上风电新增装机量CAGR分别为0.32%和31.41%。海上风电因风能资源丰富、发电稳定等优势，未来增长潜力巨大。
• 风电成本结构：叶片约占风电设备总成本的22%，是关键部件之一。
• 聚醚胺需求：聚醚胺是唯一能满足风电叶片制造工艺要求的工业化胺类固化剂。预计2021年全球风电用聚醚胺需求为11.7万吨，2025年将达16.5万吨。
• 行业格局：全球聚醚胺主要供应商为巴斯夫和亨斯曼，合计产能占比达69%。国内企业如阿科力、正大新材料、晨化股份等正在加速扩产，以满足日益增长的需求。
• 阿科力进展：阿科力是国内首家突破聚醚胺D230连续法生产工艺的企业，目前产能为2万吨/年，计划扩产至4万吨/年，其中一期1万吨项目预计2023年投产。

2. 新材料板块整体表现

• 市场表现：本周（11月8日-11月12日），新材料指数上涨5.61%，跑赢创业板指数3.31%。
• 个股表现：90.98%的个股周度上涨，涨幅前五为神工股份（29.51%）、康达新材（27.77%）、万盛股份（25.56%）、安集科技（22.92%）、瑞联新材（22.82%）。
• 跌幅前五：威孚高科（-5.17%）、金禾实业（-4.34%）、凯赛生物（-3.36%）、水晶光电（-2.26%）、万润股份（-2.19%）。

关键信息

行业发展趋势

• 碳中和推动：风电产业在“碳达峰、碳中和”战略下，装机容量将持续增长，尤其海上风电增速显著。
• 技术进步：风电项目成本下降，已具备平价上网条件，推动产业向规模化发展。
• 聚醚胺需求增长：风电叶片制造对聚醚胺需求旺盛，预计2025年全球需求将达16.5万吨。

公司动态

• 阿科力：国内聚醚胺龙头，计划扩产至4万吨/年，2023年一期1万吨项目投产。
• 万盛股份：拟增资福建中州，布局电解液添加剂和导电新材料。
• 科思股份：投资5亿元建设高端个人护理品产业基地。
• 长阳科技：股权激励归属，拟归属260.90万股，归属人数103人。

风险提示

• 技术突破不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动

受益标的

• 斯迪克
• 昊华科技
• 彤程新材
• 阿科力
• 东材科技
• 长阳科技
• 洁美科技
• 瑞联新材
• 濮阳惠成

产业链数据跟踪

• 费城半导体指数：本周上涨1.01%。
• DRAM价格：本周下跌0.58%。
• NAND价格：本周上涨0.25%。
• IC封测：9月台股营收同比增速上升。
• PCB制造：9月台股营收同比增速下降。
• MLCC营收：9月同比增速下降。
• 智能手机出货量：9月同比下降5.4%。
• 液晶电视面板出货量：9月同比减少9%。
• 32寸液晶面板价格：10月下降6美元。

附录

• 图表：包含风电累计装机量增长、聚醚胺需求预测、新材料指数与创业板指数对比等。
• 表格：列出聚醚胺需求量预测、国内扩产计划、重点标的跟踪、公司公告、涨跌排行等关键数据。

投资建议

• 行业评级：看好（overweight），预计行业超越整体市场表现。
• 投资评级：看好（维持），主要受益于风电材料需求增长和国产替代趋势。

法律声明

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