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报告摘要

格林大华国债期货早报总结（20210928）

核心内容概述

2021年9月28日，格林大华发布国债期货早报，对当日市场走势及后续行情进行了分析与预测。报告指出，国债期货主力合约在当日多数平开后震荡上行，午后快速回落，最终保持低位横向震荡。10年期国债期货T2112收盘下跌0.13%，5年期TF2112下跌0.05%，2年期TS2112下跌0.02%。同时，国债现券收益率整体上行，2年期国债收益率上行0.04个BP至2.51%，5年期国债收益率上行0.53个BP至2.72%，10年期国债收益率上行0.28个BP至2.88%。

主要观点

市场走势：国债期货主力合约在当日呈现震荡走势，整体偏弱，收益率小幅上行。
货币政策：周一央行开展1000亿元14天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放1000亿元，表明短期流动性有所宽松。
货币市场：DR001加权平均利率小幅上行至1.72%，反映市场资金面偏紧。
政策导向：央行货币政策委员会第三季度例会强调稳增长、宽货币的远期预期，同时关注房地产市场健康发展，暗示银行对房地产的信贷政策可能有所放松。
国际环境：美国10年期国债收益率盘中高点突破1.51%，国际原油价格持续上涨，布油收盘站上79美元，显示外部市场对通胀预期的升温。

关键信息

国内利率变化：
- 2年期国债收益率：2.51%
- 5年期国债收益率：2.72%
- 10年期国债收益率：2.88%
货币市场情况：
- DR001加权平均利率：1.72%
- 前一交易日加权平均利率：1.68%
操作建议：
- 交易型投资以观望为主，少量资金可进行波段操作。
利多因素：
- 中国经济增长边际放缓，政策倾向稳增长。
- 市场存在宽货币的远期预期。
利空因素：
- 大宗商品价格指数高位震荡。
- 欧美经济持续恢复，通胀高位。
- 出口超预期，可能推高市场利率。
风险因素：
- 全球疫情变化可能影响经济复苏节奏。
- 货币政策可能出现边际调整。
- 信用风险波动可能对市场造成冲击。
- 中美关系变化可能带来市场不确定性。