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国债期货早报总结

一、核心内容概述

本报告为2021年9月28日的国债期货早报，主要分析了当前国债期货市场的基本面、资金面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并给出了相应的投资建议。

二、主要观点

• 基本面：央行货币政策委员会召开第三季度例会，强调健全市场化利率形成和传导机制，继续释放LPR改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。同时，会议提出要维护房地产市场健康发展和住房消费者合法权益，显示出对宏观经济和金融稳定的关注。
• 资金面：9月27日，央行公开市场进行了1000亿元的14天期逆回购操作，释放短期流动性。
• 基差：TS、TF和T主力合约的基差分别为0.0354、0.3644和0.286，均显示现券升水期货，整体偏多。
• 库存：TS、TF、T主力合约的可交割券余额分别为18040亿、14935亿和23566亿，库存水平中性。
• 盘面走势：TS主力合约在20日线上方运行，且20日线向上，偏多；TF和T主力合约均在20日线下方运行，TF的20日线向上，T的20日线向下，整体偏空。
• 主力持仓：TS主力净空，且空头增加；TF主力净多，但多头减少；T主力净多，且多头增加。
• 结论：建议多单继续持有。

三、行情回顾

主要期货合约行情要素表

四、市场分析

现券与期债市场

• 中债国债到期收益率：图表显示了国债到期收益率的变化趋势，有助于判断市场对未来利率走势的预期。
• 国债期限利差：图表反映了不同期限国债之间的利差情况，对分析市场对长短期利率差异的反应具有重要意义。

CTD券基差分析

• T2112 CTD券基差：图表展示了T2112合约CTD券的基差变化，基差走势偏多。
• TF2112 CTD券基差：TF2112合约CTD券基差偏多。
• TS2112 CTD券基差：TS2112合约CTD券基差偏多。

五、免责声明

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