20240325-铜冠金源期货-宏观周报_经济数据平淡_美元指数走强_13页_1mb

宏观周报总结

一、海外宏观

1. 美联储货币政策：3月议息会议基调偏鸽，信号年内降息3次，优于市场预期。利率点阵图调整，下调2025-2026年利率中位数，SEP上调经济增速、小幅上调核心通胀预期。

2. 美国经济现状：制造业景气上扬，服务业小幅放缓，成屋销售火热、房价创新高；欧元区制造业持续收缩，服务业温和扩张；日、瑞央行政策施压，美元指数重回104上方。

二、国内宏观

1. 经济数据

• 工业生产超预期：春节偏后因素推动。
• 社零基本符合预期，消费结构中餐饮表现亮眼。
• 投资：制造业拉动显著，基建增速放缓，房地产修复拖累经济，销售与新开工保持疲软。

2. 高频数据 房地产市场低迷明显，其他高频指标未现显著回暖信号。

三、大类资产表现

• 权益：多数市场波动下行。
• 债券：利率维持高位震荡。
• 商品：原油与工业金属表现分化。
• 外汇：美元趋强，非美货币承压。

四、风险因素

政策效果不及预期、房地产修复不及预期、海外经济衰退超预期。

五、本周关注重点

• 海外：美国2月PCE、核心通胀数据；美联储降息时点预期。
• 国内：工业企业利润数据；汇率与市场流动性观察。

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