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大越期货甲醇早报总结（2021-04-22）

核心内容概述

本报告为大越期货于2021年4月22日发布的甲醇早报，涵盖了甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、生产利润、装置运行状况及国际市场动态等多方面的分析，为投资者提供了市场趋势和操作建议。

主要观点

市场趋势

• 内地市场强势：国内甲醇市场整体表现偏强，内地价格高于港口，且华南价格明显高于华东。
• 港口市场震荡：受原油走弱和商品市场降温影响，港口甲醇价格承压，远月合约跌幅较大。
• 基差走强：4月21日江苏甲醇现货价为2465元/吨，基差为56元/吨，期货贴水，显示市场对现货的支撑较强。
• 库存下降：截至4月15日，华东和华南港口社会库存分别为40.95万吨和11.65万吨，较上周下降，库存压力减轻。
• 主力持仓偏多：主力合约多单减少，但整体仍偏多，显示市场看涨情绪。

价格走势

• 现货价格：江苏甲醇价格从2495元/吨降至2465元/吨，周跌幅1.20%；河北价格上涨50元/吨至2425元/吨，周涨幅6.59%；内蒙古价格稳定在2190元/吨。
• 期货价格：甲醇主力合约收盘价为2409元/吨，较前值下跌44元/吨，期货市场整体偏弱。
• 价差结构：进口价差为-54元/吨，较前值扩大42元/吨；江苏-鲁南价差缩小20元/吨至70元/吨，显示区域间价格差异缩小。

关键信息

基差与进口价差

• 基差：4月21日基差为56元/吨，较前值上涨14元/吨，显示现货相对期货偏强。
• 进口价差：进口成本为2355元/吨，较前值下降2元/吨，进口价差为-54元/吨，较前值扩大42元/吨，显示进口甲醇价格相对国内现货偏弱。

生产成本与利润

• 煤制甲醇：生产利润从-85元/吨升至18元/吨，周涨幅102.35%，显示成本下降。
• 天然气制甲醇：利润从440元/吨升至545元/吨，周涨幅105元/吨，显示成本控制良好。
• 焦炉气制甲醇：利润从625元/吨升至775元/吨，周涨幅150元/吨，显示原料成本下降。

下游产品价格与利润

• 甲醛：现货价格为1260元/吨，较前值下跌3.08%；利润从28元/吨降至-79元/吨，周跌幅107元/吨。
• 二甲醚：现货价格稳定在3600元/吨，利润从70元/吨降至-144元/吨，周跌幅213元/吨。
• 醋酸：现货价格为7800元/吨，较前值上涨6.85%；利润从4755元/吨升至5244元/吨，周涨幅489元/吨。

MTO生产情况

• MTO装置利润：从176元/吨降至-88元/吨，周跌幅264元/吨，显示利润下滑。
• MTO装置负荷：保持在90%左右，运行稳定。

装置检修情况

• 国内检修：西北、华北、华中、西南、华东地区多个甲醇生产装置处于检修或降负运行状态，部分计划五一假期后重启。
• 国际检修：伊朗、沙特、阿曼、马来西亚、文莱、印尼、美国、新西兰、俄罗斯、委内瑞拉、智利、特立尼达、埃及、委内瑞拉等国的甲醇装置也存在检修或重启情况，整体装置运行平稳。

操作建议

• 短线操作：建议在2370-2430区间操作，关注原油走势及装置重启情况。
• 长线持有：长线多单可轻仓持有，关注五一假期前的补货需求及港口库存变化。

结论

国内甲醇市场整体偏强，但港口市场受原油和商品市场影响震荡偏弱。随着五一假期临近，内地补货需求增加，但需关注装置重启及库存变化对市场的影响。期货市场短期内预计弱势运行，操作建议以短线为主，长线多单可轻仓持有。