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谁能替代德国制造？总结

核心内容

在全球化减速和重构的背景下，欧洲制造尤其是德国制造正加速向海外转移，其中中国成为重要的承接国。产能转移相较于订单转移，具有时间跨度更长、影响范围更广的特点，需满足国际分工位置相近和制造业规模化程度高的双重条件。

主要观点

• 国际分工位置：中国与德国在全球产业链分工中的位置最为接近，尤其在化工、机械、电气设备、金属制品、橡胶塑料和医药等领域。
• 制造业规模化程度：中国在全球制造业增加值出口（VAX）中占比最高，具备较强的供应链消纳能力，是全球供应链的重要节点。
• 行业竞争力：
  • 化工产业：中国具备复杂的价值链网络和较强的国际竞争力，是承接德国产能转移的重点领域。
  • 汽车产业：中国在传统车领域竞争力较弱，但在新能源车和智能汽车领域表现出较强优势，有望吸引欧洲车企投资。
  • 机械设备与电气设备：中国在电气设备领域具备较强竞争力，但机械设备仍面临日韩的竞争。
  • 金属制品：中国在该领域占据主导地位。
  • 橡胶塑料：中国面临日韩和印度的竞争。
  • 医药产业：中国竞争力弱于爱尔兰、瑞士和美国，印度成为主要分流者。
• 欧洲对华投资趋势：
  • 投资集中度显著提升，2018-2021年欧洲对华投资前十企业占比达80%。
  • 本地化趋势明显，欧洲企业正在加强在中国的本地化布局，包括员工本地化和信息基础设施本地化。

关键信息

各国与德国的分工相似性

• 中国：与德国在化工、机械、电气设备、金属制品、橡胶塑料和医药等领域分工相似。
• 美国：与德国在汽车和金属制品领域分工较接近。
• 日本、韩国：在基础金属、金属制品、机动车、机械设备等领域与德国分工相似。
• 印度：在机械设备、医药、机动车、化工、橡胶塑料、金属制品、电气设备等领域与德国分工重叠较多。
• 越南、墨西哥：分工相似性较低，仅在部分高能耗行业有重叠。

各国制造业VAX占比

• 中国：制造业增加值出口规模占全球约17%。
• 美国：制造业增加值出口规模占全球约10%。
• 德国：制造业增加值出口规模占全球约10%。
• 日本、韩国：分别占全球约7%和6%。
• 印度、越南、墨西哥：分别占全球约2%、1%和2%。

中国与德国优势产业对比

欧洲企业对华投资案例

• 巴斯夫：南京一体化生产基地扩建，湛江一体化基地投产。
• 宝马：沈阳基地升级，建立两家电芯工厂。
• 奥迪：新能源汽车项目开工。
• 博世：太仓工厂二期动工，积极布局新能源汽车。
• 大众：投资24亿欧元与地平线成立合资公司，开发自动驾驶技术。
• 飞利浦：空调产研基地奠基。
• 斯凯孚：大连四期新工厂项目签约。
• ABB：上海新机器人工厂进入调试阶段。
• 卡尔蔡司：苏州研发生产新基地启动。
• 诺和诺德：天津生产厂立体库项目动工，上海成立投资公司。
• 空中客车：研发中心落户苏州，飞机全生命周期服务项目动工。
• 默克：OLED材料生产基地建成并投产。

风险提示

• 国际关系变化超预期
• 能源格局变动超预期
• 疫情形势发展超预期

产能转移趋势

• 产能转移趋势加速，受到新冠、供应链、能源危机的推动。
• 产能转移呈现本地化、近岸化、安全备份等新特征，企业需考虑供应链稳定性、能源安全和地缘政治等因素。
• 高端产业（如半导体、制药）供应链可替代性低，更倾向于本土化或近岸布局。

本地化与近岸化趋势

• 欧洲企业在中国的业务本地化程度显著提升，员工本地化和信息基础设施本地化成为趋势。
• 未来外资企业在信息基础设施和数据存储领域的本地化需求将带来新的资本开支。

结论

中国在多个制造业领域具备承接德国产能转移的能力，尤其在化工、新能源汽车和电气设备等领域。然而，在医药和传统汽车出口方面仍存在一定的差距。未来，随着本地化和近岸化趋势的加强，中国制造业的吸引力将进一步提升，成为欧洲企业重要的产能承接地。