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宝城期货能化早报 (2025-01-24)

主要品种价格展望

沪胶 (RU)

• 短期/中期观点： 震荡偏弱
• 核心逻辑： 产区停割、供应端担忧、部分需求利好支撑，但整体市场偏空情绪主导，价格呈现震荡偏弱态势。

合成胶 (BR)

• 短期/中期观点： 震荡偏弱
• 核心逻辑： 海外货源到港、国内新增装置投产增加供应；下游需求季节性回落，轮胎企业开工率预计下降；市场累库压力显现。

甲醇 (MA)

• 短期/中期观点： 震荡偏弱
• 核心逻辑： 供应端压力依然较大；下游需求偏弱，其中煤制烯烃装置部分因利润亏损出现降负或停产；原料高价抑制需求。

原油 (SC)

• 短期/中期观点： 震荡偏弱
• 核心逻辑： 新任美国总统政策倾向"美国优先"，可能对全球经济和能源市场产生复杂影响；需求旺季尾声、供应预期增加、中东等地缘政治风险有所缓和，共同构成偏空因素；美元走强也施压油价。

总结提示

各主要化工能源品种均呈现京振偏弱的行情判断。主要供应端担忧及偏空情绪主导是核心原因，同时需关注进口数据、开工率、库存变化及宏观政策等变化。

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