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光大期货金融期货日报总结（2025年01月24日）

市场表现

A股市场昨日震荡收跌，Wind全A指数日内下跌0.08%，成交额137万亿元，金融和房地产板块领涨。大小盘指数明显分化，中证1000下跌0.46%，中证500下跌0.41%，沪深300上涨0.18%，上证50上涨0.63%。过去5年经验显示，1月指数波动大，主要原因是政策和业绩真空期市场受流动性影响显著。

政策方面，国新办发布会明确公募基金持有A股市值未来三年每年至少增长10%，并力争大型国有保险公司从2025年起新增保费30%用于投资A股。央行为维护人民币汇率稳定，暂停公开市场买入国债，并在离岸市场发行600亿元央票，推动央票发行常态化。银行间流动性充裕，这些政策不预期对权益市场造成明显扰动。2025年政策焦点在宽财政领域，包括化债和促销费，预计超长期特别国债发行规模加大，支持"两重两新"项目。长期来看，A股走势关键在于债务周期去杠杆进程，名义经济增速是否超过名义利率。

国债期货方面，昨日全线下跌，30年期主力合约跌0.16%，10年期跌0.07%，5年期跌0.06%，2年期跌0.03%。央行开展4800亿元14天期逆回购操作，利率1.65%，净投放1395亿元。资金利率高位回落，春节后资金面回归常态，带动短端国债修复和收益率曲线走陡。

市场消息

证监会主席吴清在国新办发布会表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》要求公募基金持有A股市值年增10%。央行公告，2025年1月23日开展4800亿元14天期逆回购操作，利率1.65%，以确保春节前流动性充裕。

图表分析

图表显示股指期货和国债期货走势，包括多个指数基差、跨期价差和资金利率，反映出市场波动和政策影响。

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