20240906-瑞达期货-生猪市场周报_供需双增博弈加剧_价格震荡为主_21页_3mb

生猪市场周报（2024年9月6日）分析总结

一、行情回顾与展望

• 生猪现货价：本周全国生猪均价为20,030元/吨，较上周上涨0.46%；仔猪价格维持稳定，市场均价47.83元/公斤。
• 期货表现：主力合约生猪2411涨约0.96%，长期均线横向延伸，短期趋势减弱。
• 供需博弈：供应端补栏节奏加快、存栏均重增加；需求端屠宰开工率提升、节日效应驱动需求好转，但远期价格因市场对远期预期不乐观而承压，预计近期价格以震荡为主。

二、产业数据分析

1. 能繁母猪与生猪存栏
   能繁母猪存栏量及生猪存栏量均环比上升，规模养殖场出栏均重升高，反映供应端结构调整。
2. 出栏量与养殖利润：规模场出栏量环比减少，但外购仔猪与自繁自养生猪利润均下降，行业盈利压力加重。
3. 猪肉与替代品：猪肉价格下跌，标肥价差缩小；白条鸡价格小幅回调，需关注替代效应变化。
4. 饲料成本：豆粕价格上涨、玉米价格下行，饲料成本指数下降，影响养殖成本。

三、下游与宏观影响

• 屠宰与消费：屠宰企业开工率提升，但冻品库存同比下降，消费端恢复仍待观察。
• 进口影响：7月猪肉进口同比大幅削减，国内供需结构或趋于改善，需警惕进口波动。
• 宏观与替代品：CPI上涨反映终端需求回升，白条鸡价格下跌不利于生猪需求提振。

四、策略建议

建议关注生猪2411和2501合约正套机会，注意止损设置。宏观端需继续观察需求变化及成本端动向，风险偏好降低或成为长期配置的关键考量。

瑞达期货研究院