20251016-银河期货-焦煤_焦炭日报_6页_950kb

2025年10月16日，焦煤、焦炭期货价格全线上涨，JM01和J01合约分别收于1185.5元/吨和1672.5元/吨，主力合约基差仍处贴水状态。现货价格持稳，低硫主焦煤报1530元/吨，港口准一级焦炭（湿熄）为1460元/吨，市场成交清淡。蒙煤进口价微调，甘其毛都口岸蒙5原煤报1040元/吨，唐山蒙5精煤维持1422元/吨。运输成本稳定，仅查干哈达至甘其毛都运费上涨5元。

盘面走强主要受政策与安全监管趋严影响。应急管理部宣布2025年度中央安全生产考核巡查将于11月启动，首次以中央名义开展，覆盖各省市及国务院部门，强化煤矿安全责任落实。陕西亦出台四季度煤矿事故防控措施，叠加年末监管加码预期，市场对供应收缩担忧升温。同时宏观情绪偏暖，铁水产量高位运行，下游采购积极，投机需求有所释放，支撑双焦价格。

但上行空间受限。钢厂利润持续承压，焦炭需求增长乏力，焦煤虽有安全检查支撑，但终端需求未见明显改善。操作上建议不追高，回调后逢低做多，对涨幅保持谨慎。套利与期权策略建议观望。仓单方面，山西焦煤仓单1200元/吨，蒙5为1197元/吨，焦炭港口干熄仓单1670元/吨，均无变动。基差显示期货升水扩大，现货压力显现。

综合来看，当前双焦上涨更多由政策预期和资金情绪驱动，基本面尚未根本转强，后续需关注安全检查实际执行力度、铁水产量变化及钢厂补库节奏。