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报告总结

宝城期货早报（2025年7月18日）

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号。
• 分析品种：豆粕、豆油、棕榈油。
• 观点周期：短期（一周内）、中期（两周至一月）、日内。

品种观点概要

• 豆粕：短期偏强，中期偏强，日内震荡偏强。核心逻辑包括美豆出口预期向好、压榨需求旺盛，中美贸易协议不确定性，以及国内供应压力集中在近月。
• 豆油：短期震荡，中期震荡，日内震荡偏强。核心逻辑涉及库存、大豆成本支撑、供应节奏、生物燃料属性及马棕产量、出口政策的影响。
• 棕榈油：短期震荡，中期震荡，日内震荡偏强。核心逻辑包括马来西亚产量增加、出口税上调的潜在影响，但印尼生物柴油需求向好对期价构成支撑，强化工资属性。

关键逻辑

• 市场不确定性因素如美豆出口、贸易协议被视为最大风险。
• 国内供应和进口节奏主导短期走势。
• 能源属性（如生物柴油）增强油脂品种的支撑力。

此总结基于报告内容，仅供参考。