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白糖期货日报总结

一、核心内容

本报告为2026年1月28日白糖期货的日报分析，由研究员游镇齐撰写，内容涵盖白糖期货市场走势、现货市场情况、影响因素分析以及行情展望。

二、期货市场表现

• 主力合约：SR2605
• 收盘价：5,187元/吨
• 涨幅：0.37%
• 最高价：5,194元/吨
• 最低价：5,160元/吨
• 成交量：172,501手
• 持仓量：473,871手
• 成交额：89.28亿元
• 结算价：5,176元/吨

从数据来看，白糖期货市场整体呈现小幅上涨趋势，但波动幅度较小，市场交投活跃度一般。

三、现货市场情况

• 全国白糖现货均价：5,291元/吨
• 终端节前补货：基本结束
• 市场交投：清淡
• 广西、云南等地报价：小幅下调

现货市场表现较为疲软，终端需求尚未明显回暖，企业采购以刚需为主，市场整体缺乏明显支撑。

四、主要影响因素

1. 进口量增加
   2025年12月中国食糖进口量为58万吨，同比显著增加，进口压力持续，对国内市场形成一定冲击。

2. 汇率影响
   2026年1月28日美元兑人民币即期汇率为6.95，配额外进口成本与期货价格接近，进口利润空间收窄。

3. 产量释放
   2025/2026制糖期广西、云南、广东等主产区开榨进度加快，全国食糖产量稳步释放，供应端压力增大。

4. 需求疲软
   节后工业及食品加工企业采购以刚需为主，库存去化缓慢，反映下游需求支撑不足。

五、行情展望

SR2605合约预计区间震荡。当前基差小幅升水，反映现货支撑，但高库存、高进口以及终端消费未明显回暖共同压制价格上行空间。若节后下游补库启动或进口节奏显著放缓，基差可能收敛；否则，价格将继续承压整理。

六、风险提示

• 信息风险：本报告所引用数据和信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不完整或不准确的情况。
• 市场风险：白糖期货市场受多种因素影响，包括国内外供需变化、政策调整、汇率波动等，价格存在较大不确定性。
• 操作风险：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，交易者应结合自身情况谨慎决策。

七、免责声明

国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。

报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。

同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！