20240722-中原期货-碳酸锂周报_进口收缩_成本下调_利润修复_19页_3mb

碳酸锂市场分析及策略建议

一、概述

本周碳酸锂市场整体走弱，现货价格下跌3%，期货LC2411合约下跌170%，基差走强，仓单创新高。供应端产量突破6万吨，开工率持续上升；需求端新能源汽车销量增长明显，政策支撑需求稳定。进口碳酸锂高位下调，出口则有所扩张。受成本下调和政策推动，整体利润有所修复，但基本面供需失衡导致市场向下寻求支撑。

二、核心信息

1. 价格与供需走势

   • 现货价格下跌3%，期货大幅下挫，市场情绪看空。
   • 国内碳酸锂月产量突破6万吨，开工率持续上行。
   • 终端需求增长明显，新能源汽车销量增加，渗透率激增，政策支持需求稳定。

2. 进出口动态

   • 锂矿进口高位下行，价格企稳。
   • 6月南美碳酸锂进口收缩明显，出口扩张，净进口下降。
   • 欧盟关税政策落地，出口预期存在不确定性。

3. 库存与成本

   • 总库存及上下游库存均处于高位且同步增长。
   • 生产成本下调，毛利修复，但整体仍处于供应过剩预期之下。

4. 期货市场策略

   • 逢高空建议：关注市场是否在进场时机，中长期以空为主。
   • 短期风险：欧盟关税政策、供应侧减产预期、新能源汽车销售超预期或不及预期。

三、风险提示

• 供应端变化：全球化减产预期可能对碳酸锂价格形成支撑，但目前市场尚未明朗。
• 政策风险：欧盟反补贴调查等政策变动可能影响出口预期。
• 需求不确定性：终端需求在“理论淡季”中是否能够持续存在变数。

四、关注点

1. 进口趋势

   • 锂矿进口高位下降，精矿价格低位运行。
   • 非洲运价企稳，南非与尼日利亚运输成本保持稳定。

2. 区域动态

   • 我国碳酸锂产量环比、同比均呈下降趋势，但江西、青海、四川等主产区开工率持续上升。
   • 三元材料产量下降，磷酸铁锂需求上升，以价换量策略推动新能源汽车销量增长。

五、结论

碳酸锂市场当前处于供需失衡状态，短期以逢高空为策略，中长期需关注政策落地及供给侧调整。尽管基本面暂时缺乏上行动力，市场向下寻求支撑，但终端需求政策的持续性和出口动向将影响短期走势。

免责声明：
本文内容仅供内部参考，不构成任何投资建议。投资决策需独立判断，市场有风险，操作需谨慎。具体投资策略须结合详细研究报告及实时市场信息。