20240708-兴证期货-PX周度报告_基本面支撑有限_PX冲高回落_12页_761kb

PX市场周度分析总结（2024年7月8日）

上周PX市场价格小幅冲高回落。原油维持震荡上行趋势，为PX价格提供了支撑，但市场供需未见显著改善，现实基本面支撑有限。

一、基本面分析

1. 成本端
   原油总体保持强势，但短线压力增加，布伦特原油面临87-88美元的阻力。地缘局势带来的不确定性降低了原油反弹的持续性，预计原油价格将维持震荡格局。PX价格虽有支撑，但力度有限。

2. 供需状况
   PX产量及开工率小幅回升，国内周产量环比增加229万吨，开工率环比上升2.73%。下游PTA产量微增，聚酯产量小幅下降，随着淡季到来，需求趋于疲软。进口方面，5月份PX进口量同比下降14.4%，但进口数量累计同比仍呈增长。

3. 加工差与价差
   PX与石脑油加工差维持32375美元/吨，PX-MX价差维持88美元/吨。美亚价差和欧亚价差波动较小，未见明显变化。

二、需求端

下游PTA产量有所提升，聚酯产能利用率下滑，需求逐步进入传统淡季，价格承压。下游企业采购积极性一般，市场成交氛围偏淡。

三、库存与进口

PX库存有所去化，但仍处于高位。进口方面，5月份进口同比下降，但仍在年内高点水平。短期内PX供应压力并未显著缓解。

四、后市展望

短期内PX价格预计震荡偏弱运行，受到原油反弹和供需边际改善的支撑，但由于市场缺乏有力驱动因素，进一步上涨难度较大。后续需关注原油走势、装置检修情况及下游需求变化。

总体来看，成本支撑减弱，供需暂未形成一致预期，预计PX价格将维持震荡调整，操作建议谨慎观望。

以上总结共计 500 字。