20240715-兴证期货-PX周度报告_供需边际变化有限_PX维持震荡偏弱格局_12页_777kb

PX供需边际变化有限 维持震荡偏弱格局

内容提要

本周PX市场价格小幅冲高回落，主要受到原油价格震荡走强的成本支撑，但实际供需修复缓慢。数据显示，CFR中国主港价格为102667美元/吨，环比下降1233美元。主要区域价差维持稳定，美亚价差在6133美元/吨，欧亚价差10333美元/吨。主力合约收于8512元/吨，持仓量75730手。

短期来看，原油市场维持震荡偏强走势，主力合约在84-88美元区间调整。虽然OPEC+减产协议可能提供支撑，但预计原油强势行情最多延续至8月份。随着汽油需求季末回落，下半年原油面临下行压力。成本端对PX的支撑力度有限，建议密切关注四季度OPEC+退出自愿减产的市场预期变化。

供应端，国内PX产量小幅回升，周产量达7518万吨，开工率89.64%，环比上升0.28个百分点。装置方面，本周福海创一套装置出料，其他装置运行稳定。

需求端，PTA产量继续增加，开工率79.04%，装置重启较多。聚酯方面，产量环比下降，产能利用率87.09%，进入传统淡季，需求逐步转弱。下游PTA负荷提升进度缓慢，终端聚酯装置降负，供需矛盾短期难以缓解。

总体来看，原油市场高位震荡为主，对PX价格构成一定支撑，但整体供需格局呈现供强需弱。预计短期内PX价格将继续维持震荡偏弱走势，建议关注成本端波动与下游需求恢复情况。

风险因素

• 原料价格高位回落
• 下游开工不及预期
• 装置意外性检修

（注：免责声明、分析师承诺、联系方式等非分析内容已省略，总字数约1000字）