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华龙期货油脂周报（2024年7月8日）

摘要

本周国内三大油脂品种期价整体呈现冲高回落走势：

• 豆油Y2409合约全周上涨151%，收7952元/吨
• 棕榈油P2409合约上涨376%，收7954元/吨
• 菜油OI2409合约上涨418%，收8732元/吨

关键观点

印尼拟对华鞋服等征收高额关税的传闻引发市场担忧中国可能采取棕榈油反制措施，推高马来棕榈油期货价格，带动国内油脂在周初大幅上涨。但随着资金推动效应消退，市场回归基本面，从周三开始油脂进入宽幅震荡阶段。

数据要点

1. 马来西亚1-5月棕榈油产量同比增10万吨，印尼1-4月产量同比略增
   马棕油期货涨幅达317%显示市场对产量增长仍保持高度敏感。

2. 加拿大油菜籽出口显著改善
   6月单周出口量较前一周激增365%，恢复至2523万吨。

3. 国内库存持续累库
   截至7月4日：

   • 全国豆油库存增至11390万吨
   • 棕榈油商业库存达4550万吨
     库存总量维持增长趋势，基本面维持宽松格局。

4. 现货与期货基差情况

   • 张家港豆油基差136元/吨，维持正常水平
   • 广东棕榈油现货价格处近五年高位
   • 江苏菜油价差处于偏低水平

后市展望

尽管市场买盘气氛活跃，三大油脂总体仍维持强势运行趋势，但在前期高点面临较大压力，预计将迎来宽幅震荡行情。

数据来源：WIND资讯、博易大师

分析师：姚战旗（期货从业资格F0205601，投资咨询资格Z0000286）
投资咨询业务资格：证监许可[2012]1087号