20260710-五矿期货-棉花月报_受抛储传闻影响_短线郑棉下跌_64页_3mb

郑棉月报总结

核心内容

本报告分析了2026年7月10日郑棉市场的走势及影响因素，主要涉及国际市场与国内市场数据、价格和价差走势，以及交易策略建议。

主要观点

1. 行情资讯

• 商务部回应中美农产品贸易问题，表示将扩大农产品双向贸易，可能对棉花市场产生积极影响。
• 美国2026年棉花种植面积预计为985万英亩，较上一年度增加56.7万英亩，略高于市场预期。
• 主流地区纺企开机负荷为73.1%，较上周下降0.6个百分点，但较去年同期上升2.7个百分点。
• 美国棉花出口销售数据为1.57万吨，当前年度累计出口销售281.32万吨，同比增加5.2万吨；对中国出口0.07万吨，同比减少2.63万吨。
• 美国棉花优良率为46%，环比下降2个百分点，同比减少6个百分点。

2. 重点关注

• 厄尔尼诺3.4区相对海表温度距平为1.2℃，较2015年同期偏高0.2℃。
• 印度样本累计降雨量为336mm，较10年均值减少35mm；美国德州降雨量为564mm，较10年均值增加42mm；新疆降雨量为114mm，较10年均值减少14mm。
• 从天气角度分析，新疆降雨偏少可能对棉花生长产生不利影响。

3. 观点及策略

• 受抛储传闻影响，郑棉价格短期走弱。
• 若三季度消费表现良好，郑棉价格或有上涨空间，但涨幅有限。
• 策略上建议观望，或根据旺季消费情况择机做多。

价格和价差走势

图表概览

• 图1：郑棉主力合约价格（元/吨）——显示价格短期下跌趋势。
• 图2：中国棉花价格指数3128B（元/吨）——价格走势与郑棉主力合约类似。
• 图3：郑棉1-5价差（元/吨）——价差缩小，表明市场对远期合约预期较弱。
• 图4：郑棉9-1价差（元/吨）——价差变化显示市场对近月合约的偏好。
• 图5：郑棉主力合约基差（元/吨）——基差收窄，表明现货价格与期货价格趋于一致。
• 图6：棉纱-棉花价差（元/吨）——价差扩大，可能反映棉纱需求增长。
• 图7：美棉主力合约（美分/磅）——价格走势与郑棉类似。
• 图8：CotlookA指数（美分/磅）——指数上涨，表明国际棉价整体偏强。
• 图9：美棉3-5月差（美分/磅）——月差缩小，显示市场对近期供应的担忧。
• 图10：美棉12-3月差（美分/磅）——月差扩大，可能反映远期供应紧张。
• 图11：CotlookA指数-美棉主力合约基差（美分/磅）——基差变化反映市场预期。
• 图12：美棉-巴西棉价差（美分/磅）——价差缩小，可能预示巴西棉对美棉的竞争力增强。

国际市场数据

关键数据

• 图13：厄尔尼诺发生概率预测（%）——显示厄尔尼诺现象持续。
• 图14：厄尔尼诺强度概率预测（%）——强度预测维持较高水平。
• 图15：中太平洋（NIN03.4）相对海表温度（℃）——温度变化可能影响全球气候。
• 图16：中太平洋（NIN03.4）相对海表温度历史对比（℃）——显示当前温度偏高。
• 图17-22：美国、印度、巴西棉花产量、消费量、种植面积、单产、供需状况等数据，均显示当前市场供应偏紧。
• 图59-62：基金和商业净持仓、未点价买单和卖单量、美棉仓单数量等数据，反映市场情绪偏弱。

国内市场数据

关键数据

• 图63-64：新疆近五年与近十年降雨量对比，显示新疆降雨偏少。
• 图65-68：国内棉花产量、进口量、种植面积和单产数据，显示国内供应偏紧。
• 图69-70：国内棉花供需状况和库存消费比，显示库存偏紧。
• 图71：国内棉花加工公检数量，反映市场流通量。
• 图72：新疆籽棉收购价，显示新疆棉花价格偏弱。
• 图73-74：1%关税与滑准税内外价差，反映政策对价格的影响。
• 图75-78：国内棉花进口量、年度累计进口量、美国对中国棉花出口签约量和周度出口签约量，显示进口增加，出口减少。
• 图81-82：国内棉纱进口量增加，显示对棉纱需求增长。
• 图83-88：浙江-新疆价差、纺纱厂即期利润、开机率、销售进度、库存情况等，反映国内纺织业状况。
• 图89-90：服装出口额和零售额略高于去年，显示下游需求稳定。
• 图91-94：国内棉花及纱线、坯布、棉纱库存情况，显示市场库存偏紧。

附录

棉花生长周期与影响因素

公司信息

• 五矿期货有限公司：经中国证监会批准设立，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。
• 免责声明：报告基于可靠资料，不构成买卖建议，不承担任何损失责任。
• 版权声明：报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。
• 联系方式：
  • 网址：www.wkqh.cn
  • 客服热线：400-888-5398
  • 总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层