20140905-申万宏源-水处理行业_系列报告之五-政策频出_市场化改革进程加速_水十条_出台在即_15页_733kb

水处理行业系列报告之五总结

核心内容概述

本报告分析了2014年水处理行业的政策环境、市场发展趋势及投资策略。随着政策的推进和市场需求的提升，水处理行业迎来新一轮发展契机，尤其在工业水处理、城镇污水改造、节水市场、饮用水安全及膜处理技术等方面，市场空间和投资机会显著增加。

主要观点

1. 政策频出，市场化改革加速

• 国务院发布《关于进一步推进排污权有偿使用和交易试点工作的指导意见》，住建部和财政部即将出台市政建设PPP模式指导意见，标志着水处理行业市场化改革方向明确。
• PPP模式将推动厂网一体化，引入社会资本，提高运营效率，加速老旧管网改造，带动新一轮投资。
• 《水污染防治行动计划》（“水十条”）将在2014年9月中下旬发布，目标为提高水资源使用效率，降低劣五类水体比例，预计总投资额约2万亿元。

2. 节水市场与工业水处理市场快速增长

• 农村高效节水灌溉市场年均投资预计在180亿元左右，2013~2015年已形成节水灌溉面积4.68亿亩。
• 工业水重复利用率不足30%，远低于国家平均85%，随着排放标准趋严，工业水处理市场将面临大规模改造需求。
• 未来5年工业水处理市场总规模预计达1000亿元，其中改造市场投资约400亿元，运营市场规模达430~620亿元。

3. 市政污水产业升级，膜处理市场潜力巨大

• 市政污水提标改造将推动膜处理技术的应用，预计2014~2018年城镇污水处理设施年均改造投资达140亿元。
• MBR工艺因出水水质高、易与传统工艺结合、强化脱氮除磷等优势，成为污水处理升级的首选。
• 预计2018年MBR工艺在城镇污水处理市场中的占比将从2%提升至20%，市场容量有望达578亿元。

4. 饮用水安全升级，超滤和家用净水器市场提速

• 饮用水新标准的实施将推动市政供水设施提标改造，超滤膜技术将成为第三代城市饮用水净化工艺核心技术。
• 未来5年超滤膜市场需求预计达234亿元，2013~2020年净水设备市场年均复合增速达45%。
• 家用净水设备市场普及率较低，一线城市为15%，农村基本空白，未来增长空间巨大。

关键信息

市场投资预测

• 工业水处理市场：预计未来5年年均投资规模达1000亿元。
• 城镇污水改造市场：2014~2018年年均改造投资达140亿元。
• 超滤膜市场：预计14~18年超滤膜工程市场容量达234亿元。
• 家用净水器市场：预计2013~2020年年均复合增速达45%，市场容量有望达234亿元。

技术与政策支持

• 膜技术：MBR工艺具备高水质处理能力，且运行费用较传统工艺仅高出不到20%，随着国产化率提升，成本有望进一步下降。
• 节水灌溉：喷灌和微灌仅占节水灌溉面积的21%，未来将加速推广，预计新增年农业节水能力达260亿立方米。
• PPP模式：推动厂网一体化，提高运营效率，促进第三方服务市场发展。

重点推荐公司

• 工业水处理：万邦达、津膜科技
• 城镇污水改造：碧水源
• 受益于水业市场化改革：武汉控股、首创股份、重庆水务、兴蓉投资
• 节水市场：大禹节水
• 家用净水设备及膜元件：南方汇通、开能环保、碧水源

行业趋势与前景

• 政策驱动：环保提标、节水政策、水价改革等政策将推动水处理行业持续发展。
• 技术升级：膜处理技术在市政污水和饮用水处理中应用广泛，未来市场占比将显著提升。
• 市场潜力：随着环保意识增强和基础设施改善，水处理产业链整体将受益，投资机会丰富。

总结

2014年水处理行业迎来政策与市场双重驱动，PPP模式、水价改革、《水污染防治行动计划》等政策推动行业向市场化、高效化发展。工业水处理、城镇污水改造、节水灌溉、饮用水安全和膜处理技术是行业发展的主要方向，市场投资空间巨大。预计未来五年，水处理市场将保持快速增长，膜技术应用比例将显著提升，为行业带来新的增长点。