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铁矿石早报-2022年5月27日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，分析了当日市场行情及未来走势，重点围绕基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等方面展开。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交95.3万吨，环比上涨15.2%，但本周平均每日成交71.5万吨，环比下降15.9%。
• 澳洲和巴西发货量双双回升，高于今年周均水平，到港量大幅增加。
• 钢厂复产进度乐观，铁水产量继续攀升，但钢厂利润持续压缩，多地出现检修停产。
• 超特粉性价比偏低，金布巴成为钢厂较为偏好的品种。

基差情况

• 日照港PB粉现货价格936元/吨，折合盘面1006.2元/吨，09合约基差171.7元/吨。
• 日照港超特粉现货价格738元/吨，折合盘面952.2元/吨，09合约基差117.7元/吨，盘面贴水偏多。

库存情况

• 港口库存13558.37万吨，环比减少16.43万吨，库存去化速度较快。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏多趋势。

主力持仓

• 主力净空，多翻空，显示市场偏空情绪。

价格预期

• 印度增加出口关税的利多作用已逐渐发酵完毕，市场重回现实与预期的博弈。
• 国内疫情对终端需求仍有拖累，宏观政策稳增长信号明确，矿价预计继续高位震荡。
• 短期关注870元/吨的阻力位。

关键信息

利多因素

• 稳经济政策下，地产与基建终端需求预期支撑。
• 钢厂复产进度良好，铁水产量处于同期高位。
• 海外发运相对低位，印矿关税扰动市场。

利空因素

• 疫情和降雨拖累终端需求。
• 钢厂利润持续压缩。
• 2022年仍继续执行粗钢压减计划。

当前主要逻辑

市场反复考验预期，终端需求尚未实质性落地，因此价格走势仍受政策和预期影响较大。

主要风险点

1. 海外发运不及预期，可能影响供应。
2. 国内疫情发展，可能进一步抑制终端需求。

价格变动

图表分析

月间价差

• 9-1价差和1-5价差图示显示市场价差变化趋势。

PB粉基差

• PB 01、PB 05、PB 09基差图示显示基差波动情况。

超特基差

• 超特01、超特05、超特09基差图示显示基差变化趋势。

现货价差

• 现货价差图示显示不同品种之间的价格差异。

高低品价差

• 高低品价差图示显示高低品位矿石价格差异收窄。

配矿价差

• PB粉性价比回升，显示其在市场中的相对吸引力。

进口价差

• 进口价差图示显示不同来源矿石的价差变化。

运价

• BDI指数、西澳-青岛运价（BCI-C5）和巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）图示显示运价走势。

日均疏港量

• 日均疏港量明显回升，显示钢厂提货活跃。

港口成交

• 疫情影响下港口成交量偏弱，显示终端需求仍受抑制。

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