20241202-长江期货-有色金属基础周报_经济数据环比回稳_有色金属整体维持震荡_38页_6mb

有色金属基础周报摘要

铜

价格趋势：维持区间震荡（73000-75000元/吨）。
基本面：国内精炼铜产量因检修减少，进口铜供应仍存，下游消费稳定但出口增量有限，库存继续下降，支撑铜价低位止跌。
宏观因素：美元指数高位波动，关税政策不确定性仍存，12月重要数据发布可能增加波动。
操作建议：观望或区间交易，短期支撑位73500元/吨。

铝

价格趋势：震荡回落（20000-21000元/吨）。
基本面：矿端供应好转，但氧化铝价格高位运行，国内环保政策趋严影响产能释放。下游开工率上升，但库存累库，消费淡季叠加政策扰动压制铝价。
操作建议：沪铝观望，氧化铝短期观望。

锌

价格趋势：高位震荡（24500-26500元/吨）。
基本面：矿山复产缓慢，加工费维持低位，环保限产及需求淡季拖累消费，但库存下降为锌价提供支撑。美国关税预期压制市场情绪。
操作建议：回调买入，区间运行。

镍

价格趋势：低位震荡（123000-133000元/吨）。
基本面：精炼镍过剩，镍铁价格承压于不锈钢弱势，硫酸镍需求未明显改善，成本支撑弱化。
操作建议：观望或逢高做空。

锡

价格趋势：探底回升（23-26万元/吨）。
基本面：供需双增，国内产量环比增长，下游半导体行业复苏预期提振需求。进口钨矿减少对供应形成制约。
操作建议：区间交易，关注23-26万元/吨支撑。

工业硅与碳酸锂

工业硅：底部震荡（11600-13000元/吨），产量受限，多晶硅企业因电价减产，库存下降但复产推迟。
碳酸锂：低位震荡（71300-88000元/吨），供应压力增加，需求淡季且正极材料排产下降，库存拐点来临，建议逢高布局空单。

综合观点：

• 铜、锌维持区间震荡，铝、镍受基本面偏空影响，操作建议以观望或反手为主。
• 工业硅、碳酸锂供需矛盾逐步显现，价格承压明显，需关注政策及库存变化。

宏观数据摘要

• 国内：10月工业企业利润降幅收窄，央行开展3个月期8000亿元买断式逆回购，制造业PMI回升。
• 欧美：美国10月核心PCE与欧洲CPI回升支撑通胀预期，美联储降息预期推迟，欧央行可能12月降息25基点。