2025-07-12-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_高温天气持续_煤价持续上行页_10页_704kb

煤炭开采行业跟踪周报（2025年7月12日）

要点总结

1. 行业评级与观点：维持“增持”，认为需求上行及供给稳定带动煤价继续上行，推荐关注低估值额动态煤弹性标的，包括昊华能源、广汇能源。

2. 行业发展动态：

   • 港口动力煤现货价周环比上涨9元/吨，达到632元/吨。
   • 环渤海四港日均调入量环比下降1.51%，日均调出量环比下降4.22%，库存降幅1.62%，表明刚性需求支撑。

3. 供给与需求分析：

   • 供给略受降雨影响，运力下降，动力煤价格稳中有涨。
   • 高温和用电增长改善需求，港口库存下行进一步验证煤价触底回升可能性。

4. 其他相关分析：

   • 炼焦煤价格基本稳定，炼焦煤进口部分下跌，国际炼焦煤价格分化。
   • 国际与国内海运费上涨，欧洲三港煤炭价格保持稳定。

5. 估值与建议：市场连续交易活跃，险资配置具备资源类资产偏好，建议配置资源股；煤价上行支持高弹性标的估值修复。

6. 风险提示：下游需求不达预期或高产保供导致煤价大幅下跌风险。

以上内容为东吴证券研究所分析结果，不便之处敬请谅解。