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铝期货市场分析报告（大越期货）

重要提示：本报告为市场分析，不构成投资建议，请谨慎决策。

基本面分析

铝市场基本面呈现中性趋势。碳中和政策控制产能扩张，但下游需求不强劲，房地产市场持续疲软，宏观情绪短期波动，预计铝价将震荡运行。

基差与库存

• 当前基差为-55元，现货价格贴水期货，基本面中性。
• 上期所铝库存较上周增加1737吨至117527吨，库存中性。

盘面与主力持仓

• 收盘价位于20日均线以下，20日均线向下运行，盘面偏空。
• 主力多头持仓净头寸增加，显示多头情绪尚可。

预期

利多因素：

1. 碳中和政策限制产能扩张，支持长期价格；
2. 地缘政治风险（如俄乌局势）或影响俄铝供应；
3. 降息举措可能提振市场情绪。

利空因素：

1. 全球经济状况欠佳，高铝价可能抑制下游消费；
2. 铝材出口退税取消。

当前局势

市场正在权衡降息带来的宽松预期与需求疲软带来的压力。为铝价上行提供支撑，但将压制消费；将密切关注铜铝价差变动；需关注政策变化。

数据摘要（现货价格/库存）

• LME库存：小幅下降，周内库存整体趋稳。
• 上海期货交易所库存：继续上升，仓储量周环比小幅增长。
• 氧化铝供应：小幅环比下降，维持生产水平稳定。

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