20170807-申万宏源-新三板周报_新三板成独立市场才有意义_14页_1mb

新三板周报总结（2017/7/31-2017/8/6）

核心内容

本周新三板市场在政策监管、企业挂牌、交易活跃度、估值水平、融资情况以及IPO进展等方面呈现出多方面的动态。整体来看，市场在强化监管的同时，仍保持一定的活跃度，但IPO进程受阻，部分企业因“三类股东”问题未能顺利过会。

主要观点

• 新三板定位：新三板若要成为A股的过渡市场，需与A股制度趋同，但这将削弱其相对A股的包容性。因此，新三板应成为具有独立市场地位的平台，而非A股的影子市场。
• 政策与监管：证监会对新三板市场进行强化监管，通报了一些恶意操纵市场的案例，同时对信息披露违规的企业进行纪律处分，进一步规范市场秩序。
• 市场活跃度：本周新增挂牌公司46家，其中做市转让和协议转让分别有1505家和9808家，机械设备和休闲服务行业占据主导地位。
• 交易情况：做市指数继续下跌，但成交量和成交额均有所增长。整体市场交易额为36.7亿元，做市成交量和成交额分别增长17.6%和12.9%。
• 估值水平：做市股票的PE（TTM）均值为35.8倍，中值为17.9倍，均略有下滑，与创业板估值差距仍然明显。
• 融资动态：新增计划融资14.0亿元，完成融资10.8亿元，计算机行业计划融资金额最高，交通运输行业实际融资金额最多。
• IPO进展：本周无新增IPO排队公司，泰达新材成为第二家IPO被否的新三板公司，显示IPO审核趋严。

关键信息

1. 挂牌情况

• 新增挂牌：本周新增46家挂牌公司，覆盖16个申万一级行业，27个申万二级行业。
• 行业分布：机械设备和休闲服务行业为主要新增行业。
• 挂牌总数：截至2017年8月6日，新三板挂牌公司总数达11313家。

2. 交易情况

• 成交量与成交额：上周市场成交量7.2亿股，成交额36.7亿元，分别增长5.2%和7.2%。
• 做市与协议转让：
  • 做市成交量3.2亿股，成交额12.9亿元，分别增长17.6%和12.9%。
  • 协议成交量4.0亿股，成交额23.8亿元，分别增长0.1%和1.4%。
• 做市指数：三板做市指数收于1027点，下跌0.51%。

3. 估值情况

• 做市PE（TTM）：均值为35.8倍，中值为17.9倍，均略有下滑。
• 与创业板对比：新三板做市股票估值仍显著低于创业板。

4. 融资情况

• 计划融资：14.0亿元，计算机行业计划融资金额最高。
• 实际融资：10.8亿元，交通运输行业实际融资金额最多。
• 融资差异：每月实际募资金额普遍低于计划募资金额，但本周实施融资家数多于计划融资家数，金额也高于计划融资金额。

5. IPO进展

• IPO辅导公司：本周新增8家，总数达518家。
• IPO申报与过会：
  • 首发申报但未过会公司134家。
  • 已过会但未上市公司6家。
  • 成功上市公司19家。
• 被否案例：泰达新材7月31日上会未通过，成为第二家IPO被否的新三板公司，也是首家被否的做市公司。

表格与图表摘要

表格摘要

• 表1：本周新挂牌公司列表，包括代码、名称、行业及主营业务。
• 表2：做市股票换手率前十名，显示市场活跃度。
• 表3：1家企业转做市，更新做市商信息。
• 表4：24家企业增加做市商，展示市场流动性变化。
• 表5：11家企业变更为协议转让方式，反映市场结构调整。
• 表6：增发预案募资金额前五名，计算机行业计划融资最多。
• 表7：增发实施募资金额前五名，交通运输行业实际融资最多。
• 表8：新增IPO辅导公司简介，包括代码、名称、辅导机构及行业信息。
• 表9：IPO概念公司本周涨幅前五名，美思特涨幅最高。
• 表10：IPO概念公司本周跌幅前五名，正兴玉跌幅最大。
• 表11：IPO概念公司本周成交额前五名，安达科技成交额最高。
• 表12：IPO概念公司本周换手率前五名，中感微换手率最高。

图表摘要

• 图1：2017年新三板每周挂牌企业数量趋势。
• 图2：新增企业行业分布。
• 图3：三板成指与做市指数走势。
• 图4：市场成交量和成交额数据。
• 图5：做市PE（TTM）均值与中值变化。
• 图6：新三板做市股票与创业板股票估值差距。
• 图7：计算机行业计划募资金额。
• 图8：交通运输行业实施募资金额。
• 图9：每月实施募资金额与计划募资金额对比。
• 图10：本周实施融资家数与计划融资家数对比。
• 图11：本周实施融资金额与计划融资金额对比。
• 图12：IPO各阶段公司数量统计。
• 图13：IPO各阶段公司数据变化。

估值与融资对比

• 做市PE（TTM）：均值35.8倍，中值17.9倍，均略有下滑。
• 融资完成情况：实际融资金额高于计划融资金额，显示市场融资效率有所提升。

IPO审核动态

• 被否案例：泰达新材成为第二家IPO被否的新三板公司，显示IPO审核趋严。
• 无新增排队公司：本周三板无新增IPO排队公司，但辅导公司数量增加。

总结

本周新三板市场在政策监管、挂牌数量、交易活跃度、估值水平及融资情况等方面均有显著变化。尽管市场仍保持一定的活力，但IPO审核的收紧和“三类股东”问题的持续影响，使得新三板难以完全成为A股的过渡市场。市场更需要一个具有独立性、包容性的平台，以更好地服务于实体经济。