20210521-华融期货-豆粕周评_受成本端下跌影响_本周豆粕偏弱运行_3页_335kb

报告摘要

本周华期理财对豆粕市场进行了详细分析，指出受成本端下跌影响，豆粕市场整体偏弱运行。通过汇总分析师和投顾的独立观点，为投资者提供了基本面、盘面表现、消息面及后市操作建议等方面的综合信息。

现货市场报价：
- 江苏连云港地区43%蛋白豆粕贸易商分销报价为3620元/吨。
- 辽宁大连地区43%蛋白豆粕现货停报，7-9月基差为M2109 +140元/吨。
- 45%蛋白豆粕现货停报，7-9月基差为M2109 +260元/吨。
美国压榨数据：
- 4月份美国大豆压榨量降至19个月次低，为436万吨，低于预期的458万吨。
美国种植情况：
- 5月16日当周，美国大豆种植率为61%，高于去年同期的51%。
- 出苗率为20%，超过五年均值12%。
巴西出口数据：
- 5月第二周巴西大豆出口量同比提高25%，达到40万吨。
- 5月份头两周大豆出口量达880万吨，日均出口量为88万吨。
- ANEC将5月份巴西大豆出口数据上调至1619万吨，创历史纪录。
中国进口情况：
- 4月份中国从巴西进口大豆508万吨，较3月份增加，但低于去年同期。
- 同期中国从美国进口大豆215万吨，为去年同期的三倍多，但远低于3月份的718万吨。
美国对华出口：
- 美国对中国大豆出口销售总量同比增长1.45倍，出口装船量达3499万吨，远高于去年同期的1272万吨。

国际市场：
- 美豆出口销售连续萎缩，主要受陈豆库存偏低及高价抑制需求影响。
- 尽管美豆种植率和出苗率高于常年，但市场炒作情绪降温，技术面偏空。
- 阿根廷大豆收割进度较快，已完成85.4%，对市场供应形成支撑。
- 中国释放遏制大宗商品涨价信号，全球抛售情绪持续。
国内市场：
- 5-6月巴西大豆集中到港，预计月均到港量达1000万吨，带来短期供应压力。
- 国内大豆压榨量上升，豆粕产出增加，但饲料企业提货积极，库存下降。
- 生猪存栏恢复好于预期，缓解饲料配方调整对豆粕需求的挤出效应，但养殖利润下跌抑制补栏积极性。
总体趋势：
- 短期内豆粕或呈现震荡调整走势。
- 技术上，M2109合约关注3500元/吨一线支撑。
- 后续需关注美豆春播、天气变化及巴西大豆到港情况。