20250224-华龙证券-汽车行业周报_行业合力推动智驾平权_L3商用化加速多车企布局_22页_1mb

汽车行业周报总结（华龙证券研究所，2025年2月24日）

1. 本周观点：智驾平权与L3商用化加速

• 行业合力：通过比亚迪等车企的智驾战略，行业推动高阶智驾功能下放，零跑、极氪等企业积极布局，加速实现智驾“平民化”。
• L3级自动驾驶立法与商用化：国家正在讨论L3立法，预计在2025-2026年实现商业化落地，极氪、小鹏、岚图等车企计划在2025年推出相关技术。
• 产业链影响：芯片、域控制器、激光雷达等核心零部件供应商将受益，建议关注智能驾驶核心环节企业。

2. 行业动态

2.1 智能化

• 零跑：计划2025年一季度实现城快及高架NAP全国覆盖，并在下半年推出城区高阶智驾。
• 极氪：自研浩瀚智驾已完成无图城市NZP全国推送，2025年2月开启车位到车位万人公测，4月全量推送。
• 小鹏、岚图：分别计划于2025年底推出真L3级别软件，岚图将与华为合作推动L3落地。
• 华为合作：上汽、广汽与华为签署合作协议，推动智能汽车发展，产品将搭载华为技术。

2.2 电动化

• 比亚迪：计划2027年启动全固态电池装车。
• 宁德时代与滴滴：合资成立换电公司，切入网约车换电场景。
• AION品牌：计划2025年中期进入澳大利亚市场。

3. 本周行情

• 申万汽车板块：2025年2月17日至21日涨跌幅达+373%，显著跑赢沪深300（+100%）。
• 子板块表现：乘用车板块（+298%）、汽车零部件板块（+561%）表现突出，商用车板块（-637%）表现欠佳。

4. 月度与周度数据

• 1月销量：乘用车零售1794万辆，同比-12.01%，渗透率达41.5%，新能源车延续高增长。
• 智驾渗透率：2024年12月L2+及以上智驾渗透率达143.9%，创历史新高。
• 库存情况：经销商库存系数环比上升，但整体仍处于低位。

5. 投资建议

• 重点标的：

  • 整车企业：比亚迪、长安汽车、长城汽车、赛力斯、小鹏、理想、宇通客车等。
  • 智能驾驶产业链：德赛西威、伯特利、速腾聚创、拓普集团等。
  • 商用车：宇通客车、中国重汽等。

• 评级：维持行业“推荐”评级，建议关注高成长标的。

6. 风险提示

• 宏观经济波动、政策不及预期、智能驾驶技术推进不及预期、地缘政治等可能影响行业。
• 第三方数据误差及标的业绩不及预期亦需警惕。

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，实际投资需谨慎判断。数据来源为公开材料，可能含不确定性。