2023-11-07-国家金融与发展实验室-金融监管持续深化_重点风险有所缓释——2023Q3中国金融监管_16页_1mb

NIFD季报（2023年10月）：金融监管深化与风险缓释

2023年第三季度，中国金融监管体系持续深化改革，重点风险得到一定程度缓释与规范，同时宏观层面涉及房地产、地方债务等领域依然存在隐性风险。报告重点关注以下领域：

一、金融稳定监管强化

• 系统重要性银行扩容：新增南京银行，共20家，分组保持差异化监管框架，未退出银行，监管标准延续。
• 金融稳定监管延续：国际系统重要性银行（G-SIBs）名单中，工农中建交招行位列其中。

二、私募基金监管新规落地

• 《私募投资基金监督管理条例》生效：2023年7月正式生效，填补了私募基金法律空白，实施差异化管理，明确对创业投资基金的特殊宽松政策，包括简化登记、减少检查频次、退出便利等。
• 十年立法历程：该条例历经十年起草和修订，优化了管理人职责、资金募集规范及处罚力度，最高可达违法金额5倍罚款。

三、优化保险公司偿付能力监管

• 差异化政策支持中小险企：降低部分保险公司的最低资本要求，提升中小险企偿付能力，并优化资产风险因子计量标准，鼓励长期保障型产品和科技创新投资。

四、房地产市场动态

• 政策回暖，但风险仍存：中央政治局会议强调调整房地产政策，降低首付比例和存量房贷利率，市场活跃化初步显现，但房企债务压力持续蔓延。
• 典型案例：恒大已资不抵债，碧桂园等房企债务展期增加，流动风险急剧上升。

五、地方债务化解进展

• 特殊再融资债券重启：多地发行约5362亿元化债，用于置换存量隐性债务，缓解地方政府流动性压力。
• 多措并举：除债券置换外，化债手段还包括直接债务偿还、债务转化和破产重组等。

六、金融监管展望

• 近期经济指标回暖但挑战仍存：工业、投资、消费出现积极信号，但房企信心不足，民间投资乏力，宏观政策需加力稳经济。
• 三方面风险应对：
  1. 提振民营企业发展信心：落实公平竞争政策，使民营企业享有平等要素获取，稳定投资预期。
  2. 阻断房企风险蔓延：优化限购、限售政策，促进保租房建设，稳定房地产交易。
  3. 防范化债处置风险：防止中低评级城投债违约情绪波动，合理平衡化债节奏。

总结

2023年第三季度，金融监管体系加速完善，风险缓释效果初显。私募基金正式监管落地激发行业秩序，保险监管优化助力小型保险公司稳健运营，系统性金融风险得到加强防控。房地产与地方政府债务问题虽有所缓解，但隐性风险仍未根除，需进一步加强结构性改革与政策协同。