20250410-大越期货-纯碱早报_17页_1mb

报告摘要

本报告对2025年4月10日纯碱市场进行了全面分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场预期等方面。整体来看，纯碱市场在短期内呈现震荡偏弱的运行趋势，主要受宏观情绪拖累和基本面改善乏力的影响。

供给端：纯碱行业产能持续扩张，2023年以来新增产能达640万吨，2024年新增180万吨，2025年预计新增745万吨。目前纯碱开工率回升至85.09%，但行业产量仍处于历史高位。
生产利润：纯碱生产利润处于历史同期低位，华东重碱联碱法利润为134.10元/吨，华北地区重碱氨碱法利润为-181.81元/吨。
需求端：下游浮法玻璃日熔量和开工率持续下滑，对纯碱需求偏弱；光伏玻璃日熔量有所回升，但整体需求仍有限。
库存情况：全国纯碱厂内库存为170.14万吨，较前一周增加4.38%，仍处于历史高位，库存压力较大。

年份	有效产能（万吨）	产量（万吨）	开工率	进口（万吨）	出口（万吨）	净进口（万吨）	表观供应（万吨）	总需求（万吨）	供需差（万吨）	产能增速	产量增速	表观供应增速	总需求增速
2017	3035	2715	89.46%	14	152	-138	2577	2517	60	2.20%	5.10%	7.40%	4.60%
2018	3091	2583	83.57%	29	138	-109	2474	2523	-49	1.85%	-4.86%	-4.00%	0.24%
2019	3247	2804	86.36%	19	144	-125	2679	2631	48	5.05%	8.56%	8.29%	4.28%
2020	3317	2757	73.40%	36	138	-102	2655	2607	48	2.16%	-1.68%	-0.90%	-0.91%
2021	3288	2892	71.90%	23	73	-50	2842	2764	78	-0.87%	4.90%	7.04%	6.02%
2022	3114	2944	85.26%	11	206	-195	2749	2913	-164	-5.29%	1.80%	-3.27%	5.39%
2023	3342	3228	87.76%	82	144	-62	3166	3155	11	7.32%	9.65%	15.17%	8.31%
2024E	3930	3650	78.20%	42	156	-114	3536	3379	157	17.59%	13.07%	11.69%	7.10%