> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** LPG <table><tr><td>日期</td><td>华南液化气</td><td>华东液化气</td><td>山东液化气</td><td>丙烷CFR华南</td><td>丙烷CIF日 本</td><td>CP预测合 同价</td><td>山东醚后碳四</td><td>山东烷基 化油</td><td>纸面进口利润</td><td>主力基差</td></tr><tr><td>2026/02/04</td><td>4845</td><td>4428</td><td>4470</td><td>624</td><td>560</td><td>535</td><td>4250</td><td>7200</td><td>-125</td><td>277</td></tr><tr><td>2026/02/05</td><td>4845</td><td>4446</td><td>4470</td><td>634</td><td>573</td><td>536</td><td>4250</td><td>7230</td><td>-198</td><td>373</td></tr><tr><td>2026/02/06</td><td>4835</td><td>4475</td><td>4440</td><td>635</td><td>569</td><td>532</td><td>4240</td><td>7230</td><td>-213</td><td>317</td></tr><tr><td>2026/02/09</td><td>4765</td><td>4475</td><td>4470</td><td>636</td><td>576</td><td>534</td><td>4370</td><td>7280</td><td>-281</td><td>381</td></tr><tr><td>2026/02/10</td><td>4750</td><td>4475</td><td>4490</td><td>638</td><td>578</td><td>538</td><td>4450</td><td>7280</td><td>-305</td><td>324</td></tr><tr><td>日度变化</td><td>-15</td><td>0</td><td>20</td><td>2</td><td>2</td><td>4</td><td>80</td><td>0</td><td>-24</td><td>-57</td></tr><tr><td>日度观点</td><td colspan="10">周二3-4月差反弹,3-4月差-297(+50),4-5月差91(+1)。仓单变动为上海煜驰+5,海裕石化-175。液化气现货企稳有小幅回调预 期,最便宜交割品为上海高桥民用4150,基差-122。国内现货大面维稳。华东主流成交4150-4800,炼厂节前稳定出货;山东民用延 续上涨,主流4400-4530,年关将至,供应增量下有回调预期;醚后主流上行,低供局面出货顺畅。</td></tr><tr><td>周度观点</td><td colspan="10">本周盘面震荡下跌,主要因油价下跌及PG自身基差偏弱。基差走强163至-71(用上海民用气计算),3-4月差-303(-9)。仓单6902 手(+1035),物产中大+1000。当前最便宜交割品是上海民用气4150(+30)。外盘纸货月差抬升,油气比价震荡运行。内外走弱, PG-FEI c1至75.26(-9.6)。FEI-MB至185.6(+16.6),FEI-CP至10(+13)。运费上涨。贴水因换月变动较大,但实际到岸成本震荡 偏弱运行。FEI-MOPI价差扩大,最新-44.75(-15.75)。PDH利润走低。港口库容-1.67pct,到船-5.22%,主要以华东到船为主;炼厂 库容-0.39pct;外放+0.94%。化工需求增加,PDH开工62.66%(+1.94pct),东华张家港、宁波台塑提负,下周烟台万华二期预计恢 复。本周温度略有回暖但仍然较低,燃烧端刚需尚可。春节临近,下游补库尾声,预计下周运力下滑,工厂积极排库为主。总体而 言,内盘基差仍然较弱;因丙民价差较大,节前排序下民用可能下跌空间不大;3-4月差估值中性,后续需关注仓单情况。外盘短期 仍然偏紧,运费高企,地缘和寒潮仍然是关键因素,需持续关注。</td></tr></table> # 免责声明 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。且金部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。