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LPG市场分析总结

核心内容概述

本总结基于2026年2月4日至2月10日的LPG（液化石油气）市场数据，涵盖国内液化气现货价格、外盘价格、基差变动、仓单变化及市场观点，分析了市场整体趋势及影响因素。

主要观点

国内液化气现货价格

• 整体趋势：国内现货价格在节前保持稳定，部分区域出现小幅回调。
• 区域价格：
  • 华南液化气价格从4845降至4750，整体呈下降趋势。
  • 华东液化气价格从4428上涨至4475，呈现上升趋势。
  • 山东液化气价格波动较大，从4470降至4440，再回升至4490。
• 最便宜交割品：上海高桥民用气4150，基差为-122。

外盘价格

• 丙烷价格：
  • CFR华南价格从624上涨至638。
  • CIF日本价格从560上涨至578。
• CP预测合同价：从535上涨至538。
• 纸面进口利润：整体呈负值，且有所下降，如2月10日为-305。

基差变动

• 主力基差：从277降至324，整体偏弱。
• 月差变动：
  • 3-4月差从-297反弹至-303，小幅下降。
  • 4-5月差从91上涨至91，保持稳定。
• FEI-MB价差：从185.6上涨至185.6，略有扩大。
• FEI-CP价差：从10上涨至10，保持稳定。
• PG-FEI价差：从75.26下降至75.26，略有收窄。

仓单与库存

• 仓单变化：整体仓单增加，如日度变化显示仓单+1035，物产中大+1000。
• 港口库容：下降1.67pct，到船量下降5.22%，主要以华东到船为主。
• 炼厂库容：下降0.39pct，外放量增加0.94%。

关键信息

市场动态

• 价格波动：国内现货价格整体企稳，但部分区域出现回调预期，尤其是山东民用气。
• 外盘走势：外盘价格震荡上行，但纸面进口利润仍为负值，显示进口成本仍高于国内。
• 基差走势：内盘基差偏弱，外盘基差有所走强。

原料与需求

• PDH开工率：从60.72%上升至62.66%，显示化工需求增加。
• 炼厂出货：华东炼厂节前稳定出货，山东民用气延续上涨。
• 温度影响：本周温度略有回暖但仍然较低，燃烧端刚需尚可。

市场展望

• 下周预期：运力预计下滑，工厂积极排库，关注仓单变化。
• 节前影响：节前排序下民用气可能下跌空间不大。
• 外盘关注点：运费上涨、地缘政治及寒潮是外盘走弱的关键因素，需持续关注。

总结

综上所述，LPG市场在节前整体保持稳定，但部分区域价格出现回调预期。外盘价格震荡上行，但纸面进口利润仍为负值，显示进口成本仍偏高。基差方面，内盘偏弱，外盘有所走强。PDH开工率上升，化工需求增加，但PDH利润走低。下周市场预计运力下滑，工厂排库为主，需关注仓单变化及外盘因素对价格的影响。